金融

. 试述中国金融创新的特点。 5. 常见的金融工程工具和技术有哪些。 货币金融学 学习参考书目举要 第十四章 金融创新 《 国外货币金融学说 》 《 国际金融学说 》 《 西欧金融史 》 《 中国古代货币思想史 》 《 新中国金融思想史 》 《 货币论 》 《 中国近代金融史 》 《 中国金融思想史 》 《 银行论 》 《 商业银行经营管理 》 《 资本市场导论 》 《 金融学 》 《

在我国，较适宜的金融约束政策是对存贷款利率加以控制。 而不应该对银行业竞争加以限制和对资产替代加以限制。 理由如下： （ 1）“限制银行业竞争”在我国的不可取 （ 2）“对资产替代加以限制”在我国的不可取 （ 3）“对存贷款利率加以控制”在我国的必要性 第四节 中国金融发展和经济增长 教学重点和难点 本章重要概念 复习思考题 本 章 复 习 第十三章 第十三章 金融抑制与金融深化

发国的共同点：     ，且以银行贷款和其他债权投资为主，直接投资不大  ，经常项目可自由兑换  ，银行体系抵御风险能力脆弱  上述因素中，大部分涉及金融自由化改革的内容 ★ 如何正确看待金融 自由化改革 抑所导致的所有问题，且可能带来负面影响。 要审时度势，循序渐进。 决不能因循守旧，自我封闭。  四、中国金融改革概要  （一）改革的主要方面  包括金融机构、业务、工具

Tr ff   例 （ P153） 比较静态分析  （在其他参数不变的条件下，讨论期权价格关于某一个参数的变化率）  记离到期日的时间为 ，无风险利率为 r tT )()(),( 21 dNXedSNtSC r  )21(ln 21rXSd  122)21(lndrXSdf)()(),( 12 dSNdNXetSP r

的回报率下降时，它的回报率下降也比市场下降得快。  防御性股票 (＜ 1)。 这种股票在市场证券组合回报率上升时，它的回报率比市场上升慢。 在市场证券组合回报率下降时，它的回报率下降也比市场下降慢。  中性股票 (=1)。 这种股票回报率的变化，就平均而言，与市场证券组合是一致的。 fi rr fm rr SML111不同 β值的特征线 例 设市场证券组合的期望回报率

用向量表示为： X = (x1， x2， … ， xN)T。  其中 xi是投资者购买证券组合总投资中证券 i所占的比例，  一个证券组合实际上就是投资者对 N种证券的一个投资方案。  证券组合 X用向量表示为： X = (x1， x2， … ， xN)T。  其中 xi是投资者购买证券组合总投资中证券 i所占的比例， 一个证券组合实际上就是投资者对 N种证券的一个投资方案。 

设   Tt TttETtTtEtrggDrgDP1 12111111)1()1()1()1()1(211211111)1()1()1()1()1(grDrggrgDETtTETtEt )1( 101 gDD 10 1 0 1121 2( 1 ) ( 1 )( 1 ) ( 1 )( 1 ) ( 1 )t TTtTt E E ED g

 不足：  存在着一定的 信用风险  寻找 成交对象 不容易。  价格波动的风险停留在买卖双方之间。  预先 固定价格 的方式也相应地降低了价格的灵活性，使得现货价格不能随时反映市场供求的变化。 4．较为规范化的期货交易的产生  较为规范化的期货交易的 产生于 1848年美国芝加哥谷物交易所的建立 (Chicago Board of Trade，简称 CBOT)。 

= 百万 )/()( TTrTTrR k  )1( /  mRm cemR% e33 下面 将计算 15个月或 金融机构的现金流的现值 同理首先计算在９个月和１５个月期间的远期利率： （ 11% %)/()=% 将连续复利 ％换算成半年复利的利率为 % 15个月后金融机构的现金流的现值（该到期日期的 FRA的价值或该期 互换价值）为： 100 ((8%%)/2) = 百万

or 16,000, w/p 50%  Which project will shareholders choose? Payoff Project 1 Low High Total 9,000 11,000 Shareholders 2,000 4,000 Bondholders 7,000 7,000 Project 2 Low High 2,000 16,000 0 9,000 2