财务报表分析股东利益分析(编辑修改稿)

财务报表分析股东利益分析(编辑修改稿)内容摘要：

利 /市价比率 ）  股利率 ： 普通股每股股利 / 普通股每股市价 关于合理的股利率标准 ， 缺乏经验证据。 理论上 ， 股利支付少 ， 留存利润再投资多 ， 股价会涨 ， 那么 ， 股利率就可能很低；如果与此同时的权益报酬率较高 ，则股东对较低的股利率仍会满意。 股东对较低的股利率是否满意 ， 还取决于其对当前股利的偏爱程度。 每股帐面价值  每股帐面价值： （ 股东权益总额 — 优先股权益 ） / 流通在外的普通股股数 该比率是否以及有多大的分析意义 ， 主要取决于资产的帐面价值在多大程度上反映企业的内在价值或市场价值。 每股帐面价值 （ 续 1） 通常 ， 当股票市价高于帐面价值时 ， 投资者会认为该企业有潜力； 反之 ， 当市价低于帐面价值时 ， 投资者就会认为该企业没有发展前景； 但是 ， 在作此判断时 ， 须注意到各该企业资产帐面价值反映的特点 （ 或者说会计差异 ）。 第九章 财务报表分析的其他领域 现金流量分析 财务比率在其他领域的应用 财务比率在财务失败预测中的应用 一、现金流量分析 现金流量表的内容与结构 现金流量分析主要财务比率 现金流量表的内容与结构 现金流量表的主要目的是向使用者提供关于公司在一个会计期间内现金状况变动的 “ 原因 ”。 这些原因包括三个方面：营业活动 、 筹资活动 、 投资活动。 有些筹资和投资活动对公司当前的现金流量并无直接的影响 ， 如公司通过发行股票换取固定资产 、 长期债券转换为普通股票等。 现金流量表的内容与结构 （ 续 1） 但是 ， 这些 “ 纯粹 ” 的财务活动： 〈 1〉是重大的财务活动； 〈 2〉 会影响公司未来的现金流量。 因此 ， 应在现金流量表中作出适当反映（ 我国将其列于现金流量表的附注部分 ）。 现金流量分析主要财务比率 营业现金流量 / 流动负债 营业现金流量 / 债务总额 每股营业现金流量 营业现金流量 / 现金股利 营业现金流量 / 流动负债 该比率反映用营业现金流量偿还本期到期债务 （ 一年内到期的长期债务及流动负债 ） 的能力。 该比率值越高 ， 企业流动性就越强。 由于该比率的 “ 分子 ” 仅仅是 “ 营业现金流量 ” ， 即不包括财务活动 （ 融资与投资活动 ） 产生的现金流量 ， 故该比率事实上旨在说明公司通过 “ 营业 ” 活动产生的 “ 净 ” 现金流量对于短期债务偿还的保障程度。 营业现金流量 / 债务总额 该比率反映用营业现金流量偿还所有债务的能力。 该比率值越高 ， 企业流动性就越强。 “ 分子 ” 营业现金流量同上； “ 分母 ”债务总额 ， 在保守计算中可以包括除股东权益之外的所有 “ 负债与权益 ” 项目 ，如 “ 递延税贷项 ” 、 “ 可赎回优先股 ”等。 每股营业现金流量 每股营业现金流量： （ 营业现金流量 — 优先股股利 ） / 流通在外的普通股股数 该指标反映公司营业活动为每股普通股提供 （ 创造 ） 的净现金流量 ， 从而是衡量公司股利支付能力的一个重要指标。 每股营业现金流量（续 1） 通常 ， 该比率应高于 “ 每股收益 ” ， 因为 “ 营业现金流量 = 净收益 + 折旧 ”（ 假设应收 、 应付款正常变化 ）。 计算式中 ， “ 流通在外的普通股股数 ”与 “ 每股收益 ” 计算中相同。 营业现金流量 / 现金股利 该比率反映的是公司用年度营业活动产生的净现金流量支付现金股利的能力。 比率值越高 ， 表明公司支付现金股利的能力越强。 二 、 财务比率在其他领域的应用 商业银行信贷决策中常用的财务比率 贷款协议中最常出现的财务比率 公司总会计师认为最重要的财务比率 公司目标中常用的主要财务比率 注册会计师认为最重要的财务比率 特许财务分析师认为最重要的财务比率 年度报告中最常出现的财务比率 商业银行信贷决策中常用的财务比率 比率 重要性程度 衡量的主要方面 债务 /权益比率 长期安全性 流动比率 流动性 现金流量 /本期到期长期债务 长期安全性 固定费用偿付率 长期安全性 税后净利润率 获利能力 利息保障倍数 长期安全性 税前净利润率 获利能力 财务杠杆系数 长期安全性 存货周转天数 流动性 应收账款周转天数 流动性。