金融
分析资料即交易策略： 黄金 现货价 450元；一年期黄金 期货 交割价 485元；利率 10%。 套利问题分析： 期货价格定价过低 置存成本规则 2： 期货价格必须等于或大于现价加上置存成本，即 F0,1 ≥ S0(1+C) （ ） 把置存成本规则 1和 2合起来可得： 置存成本规则 3： F0,1 = S0(1+C) （ ） 置存成本规则 3可以推广到更一般的情形： F0,1
定，编制详细的施工方案。 并与设计密切结合征得设计的指导，必要时聘 请专家指导，关键要作好钢管的制作、安装、在浇筑等工序的施工质量，保证工程的整体结构质量。 半逆作法施工 该工程地势狭窄，西南面邻建筑物，在北面临主要交通干道，地下水位高，基础土质差，基础埋深为 — 至 — ，根据以上情况，基坑边坡设计采用永久性地下连续墙围护。 主楼地下室部分采用正施法施工， 177。 层所对应的 11
的综合 ★ 以 FCFF为基础预测公司价值 1 1t wtrF CF F公司价值 bt w t MVrF CF F 1 1股权价值公司负债的市场价值 48 【 例 124】 假设 ABC公司在工业品包装和新产品开发方面独树一帜，被 XYZ公司视为最佳并购对象。 试根据有关资料分析确定目标公司的并购价值。 ⑴ ABC公司被并购后
望理论 (1979,1992) 22 第二讲 金融资产回报率分析 金融资产回报率简介 . 金融资产回报率的统计性质 . 金融资产回报率的长期相关性 . 23 金融资产回报率简介 以 Pt 表示金融资产在时刻 t价格，那么金融资产回报率可以定义为： 11,ttttPPRP11,t ttP RP 24 金融资产回报率简介 1l og( 1 ) l og( ) l og( ) ,t t
000 在 0时 投资 在 T时现金流 ST＜ X ST≥X 买一份看 涨 期权 写一份 看 跌期权 卖空股票 贷款 C0 P0 S0 X/(1+rf) 0 STX (XST) 0 ST ST X X 总计 0 0 0 01 000 PCrXSf则 考虑下表投资组合，显然此时存在套利机会。 反之，如果 则 考虑下表投资组合，显然此时存在套利机会
描述都是围绕着时间序列的分析而展开的。 这里特别要强调的是：市场所不能预期的事件。 任何有关可以预见事件的信息都已经被充分表达在有效金融市场上了，以至于金融市场上仅剩下当前所有信息都不能预测的不确定性事件。 农场主的困惑之二 • 每年的降雨量都不相同。 明年该地区的降雨量仍是未知数。 对他而言，明年的降雨量就是具有不确定性的事件。 这种不确定性给农场主造成的直接麻烦是
不断地构造出新的组合。 这些组合只有一个目的：在给定的风险水平上，取得最大的收益水平；或者在给定的收益水平上，承担最小的风险水平。 限制：我们并不能永无止境地通过组合来实现更低风险和更高收益的组合，而是有一个组合的有效限度。 Financial Engineering 50 证券组合理论 ——有效边界 (Efficient Set) 预期收益 100% 标准差 100% 有效组合边界
r r S r %%， 左边＝ 2( , )ymy m fmC o v r rE y S E r r %%%% (1 , )( ) ( )y y m mfmmS C o v r rE y E r rrr %%%%%% [ (1 ) , ]( ) ( )y y m mfmmC o v
ll provisions Call provisions give issuers the option to redeem the outstanding bonds at a price lower than the market price of the bonds. Should the firms always issue callable bonds? Rational
假设当前市场上 Samp。 P500股指期货合约的价格为 2 700点，每点价值为 250 美元，为了达到完全风险对冲，需要卖出的合约份敷为多少 ? 每一份合约的价值为： 2 700X250＝ 675 000美元。 要达到完全风险对冲， 需要卖出的合约份数为： 50 000 000247。 675 000 = 74份。 假设 3个月后股指下跌至 2 300点。 这时