同业业务新规对富邦华一银行利大于弊127号文研讨报告(编辑修改稿)

同业业务新规对富邦华一银行利大于弊127号文研讨报告(编辑修改稿)内容摘要：

债两端划定界限，防止同业业务发展极端化形成系统奉献，主要如下： 买入返售 非标禁止，同业投资项下非标正名 （ 1）买入返售（卖出回购）业务项下的金融资产应当为银行承兑汇票，债券、央票等在银行间市场、证券交易所市场交易的具有合理公允价值和较高流动性的金融资产。 （ 2）同业投资标的资产： 同业金融资产：包括但不限于金融债、次级债等在银行间市场货证券交易所市场交易的同业金融资产； 特定目的载体：包括但不限于商业银行理财产品、信托投资计划、证券投资基金、证券公司资产管理计划、基金管理公司及子公司资产管理计划、保险业资产管理机构资产管理产品等。 存量业务既往不咎 金融机构于通知发布之日前开展的同业业务，在业务存续期间内向中国人民银行和相关监管部门报告管理状况，业务到期后结清。 同业借款期限由原先的一年放宽至三年，同业投资期限为约束 金融机构办理同业业务，应当合理审慎确定融资期限。 其中，同业借款业务最长期 限不得超过三年，其他同业融资业务最长期限不得超过一年，业务到期 后不得展期。 从资产负债两端规范同业业务规模，结算行和非结算行同业存款的区分为未来货币基金等非银行机构的非结算性同业存款缴准备金做了铺垫。 对单一金融机构法人的不含结算行同业存款的同业溶出资金，扣除风险权重为零的资产后的净额，不得超过该银行一级资本的 50%； 单家商业银行同业融入资金余额不得超过该银行负债总额的三分之一，农村信用社省联社、省内二级烦人社及村镇银行暂不执行。 未对非标资产投资规模直接设限，而是采用间接资本约束。 资本方面非标投资放入应收款项类投资科目，一般按照 100%风险权重计提，对拨备是否按信贷标准计提未明确，存在操作弹性。 文件明确提倡加大同业定期存单业务，但未给予优惠条款。 业务与核算科目的清晰。 业务 科目 债权风险权重 同业拆借 拆出、拆入 对政策性银行： 0% 对商业银行： 3 个月及以内 20%； 3 个月以上 25% 对其他金融机构： 100% 同业借款 拆出、拆入 同业代付（受托方） 拆出 同业存款 同业存放、存放同业 买入返售 买入返售金融资产 同业代付（委托方） 贷款 100% 资料来源： 127 号文，《商业银行资本管理办法》 (试行 ) 三、 127 号文对银行业的影响 以上述解读， 纵观业界各种研报观点 ， 127 号文将促使商业银行更加重视资本受益管理 ，对银行个体的影响因各自的资产负债结构和资本充足情况不同 ：首先是自营非标存量占比比较高的银行（如兴业银行、民生银行），非标业务主要由理财资金对接，自营业务增速会显著放缓；其次，自营非标存量占比比较低的银行（以国有银行为主）、资本教委充裕或有资本补充计划的银行可能会加大非标资产的配置力度。 （一） 银行投资非标资产，通过三种形式，实现非标投资： 以银行理财产品的形式，投资非标资产 银行理财产品是一种非传统的储蓄产品，所募得的资金与一般的存款分开管理，这些被募集的资金往往被集中在一起，从银行资产池中选择匹配的对象进行投资（或者进入资产池），这些资产池包括企业贷款、同业贷款、贴现票据、委托贷款及其他金融工具。 银行通常只把保本型的理财产品记入资产负债表，而不正式承担信用风险的产品则记在表外，实际中大约四分之三的银行理财产品都会记入资产负债表外，这个账户下的非标资产，既不耗用银行资本金，也不计提拨 备，能够有效地回避银监会的贷款限制和存贷比限制。 在 20xx 年信贷政策突然刹车、实体经济又渴求资金的情况下，银行急需一种能够突破存贷比限制、表内资产表外化的工具，此时理财产品和信托公司的价值充分显现，通过理财产品的表外资金，以及信托公司的通道形式，银行可以“曲线救国”，通过“消表内、扩表外”，来达到对信贷限制进行规避的目的。 在 20xx 年银监会下发 8 号文之前，银行用理财资金对接非标，一度以理财资金对接单一信托、券商资管、基金子公司等通道机构，实施“曲线放贷”，以非标的形式存在于理财项下。 以同业业 务的形式，投资于非标资产 银行同业业务，指商业银行以金融同业客户为服务与合作对象，以同业资金融通为核心的各项业务，具体包括：代理同业资金清算、同业存放、债券投资、同业拆借、外汇买卖、衍生产品交易、代客资金交易和同业资产买卖回购（包括信托受益权）、票据转贴现和再贴现等业务，其中信托受益权和票据类业务是同业业务中的最大块头。 这些同业业务中，小部分存放在同业科目，如委托定向投资（基本模式是：委托行 甲方在受托行 乙方开设同业存款账户，存放同业资金，受托行再按照委托行的指令以受托行的名义投资于受托行指定的金 融资产项目，可以是直接投资信托计划、定向资管计划，也可以是间接的金融资产受益权，如银行存款、票据资产、存单收益权、信托受益权等）；大部分同业业务，以买入返售的形式，记入返售科目（买入返售，就是“逆回购”，是指甲方与资金需求乙方签订协议，现在买入证券，同时在规定时间被乙方以规定金额赎回的行为。 同业科目和返售科目下的非标，由于属于同业资产，因此仅计提 20%（ 3 个月内）或 25%（ 3 个月外）的风险权重，而传统信贷的风险权重为 100%，信托风险权重最高甚至可达 150%，因此同业资产如此低的风险权重，可以美化 银行的资产负债表，降低银行的拨备率，放大信贷杠杆。 为了限制银行的表外融资，控制金融风险， 20xx 年 3 月，银监会下发 8 号文，正式对理财产品中的非标资产划出总量上限，其规定理财资金投资非标资产应不超过理财总额的 35%和银行总资产的 4%。 8 号文下发后，多数银行纷纷就理财账户中的超额非标进行应对，方法主要有两种：第一种，通过发行大量机构理财做大分母，即“理财总额”来间接扩充非标额度；第二种，以机构间“互买”、“过桥”等方式，将超额非标从理财账户向自营账户转移，其资产则反映在同业资产及其他类投资项下。 由于在买入返售非标等同业业务中，银行既可突破信贷额度限制，又能通过引入过桥方和担保方将风险权重占用降至 25%，因此多数银行纷 纷采用这种方式，导致 20xx 年同业业务规模迅速膨胀，截至 20xx 年三季度， 16 家上市银行同业资产规模占总资产比例达 %。 8 号文促使大量非标从银行表外进入表内同业项下，导致银行同业杠杆上升的太快， 14 家上市银行的同业杠杠率从 20xx 年初的不到 8 倍，跃升到 20xx 年年中的 16 倍。 另一方面，在 8 号文的指导。