证券投资学债券(编辑修改稿)

证券投资学债券(编辑修改稿)内容摘要：

与功能 （一）金融债券的概念。 指的是银行及其它金融机构为筹集信贷资金而向投资者发行的债券。 在现实中，金融债券多为中长期债券，期限通常在一年以上，长者可达五至十年，利率略高于同期储蓄存款利率，发行对象主要是个人以及企业和社会团体，发行方式以公募为主，发行额度和发行主体必须经中央银行批准或法律许可。 金融债券券面上必须载明发行机构名称、面额、利息、期限等内容。 （二）金融债券的特点。 发行金融债券和吸收存款， 是银行扩大信贷资金来源的两个渠道。 从表面上看两者的区别似乎不大，实际上存在重要差别。 主要表现在 : 1,资金运用不同。 通过吸收存款筹集的资金。 其贷款方向没有特别限 制；而发行金融债券筹集的资金，一般情况应专款专用，作为对企事业单位的特种贷款。 在我国，这部分资金主要用于解决部分企业流动资金不足和经济效益较好的项目建成后急需的流动资金。 吸收存款时经常的、连续性的和无限制的，其规模由存款者的意志决定，主动权掌握在存款者一方；而发行金融债券则是集中的、间断性的和有限额的，其规模取决于发行者，。 由于金融债券的利率要比同期储蓄存款利率高，所以，单位筹资成本前者比后者也要高。 正因为金融债券利率高于同期储蓄存款利率，所以前者比后者对投资 者更有吸引力，银行的筹资效率也就更高。 银行存款都记名，不得转让，所以流动性极低；而金融债券一般不记名、不挂失，可以上市转让，具有较强的流通性，是一种方便、灵活的金融工具。 银行定期储蓄在存款者急需变线时，可以提前兑取；而金融债券则不能提前兑取，投资者 需要变现时，只能拿到证券市场出售。 （三）金融债券的功能和作用。 它能有效的调动社会闲散资金，提高社会资金的动员率，促进国民经济的正常发展。 它有利于提高资金的使用效率， 改善和调整经济结构，缓解一些效益好但资金不足的企业的困难，通过利率杠杆实现扶优限劣的目的。 它可以为投资者提供更多的投资渠道和工具，进而促进和繁荣证券市场。 第四节 公司 (企业）债券 （一）公司债券的概念。 指的是由股份公司发行并承诺在一定时期内还本付息的债券。 （ 二）公司债券的基本特点。 公司债券所筹集的资金直接用于公司的生产经营，没有中间环节，所以，收益率较高。 公众进行长期投资，一般选择公司债券居多。 投资公司债券比投资国债、金融债券的风险都要大，但一般来说，还是安全的。 这主要是因为公司在发行债券时，一般都要有严格的审查和财产抵押， 必须符合规定的信用评级标准。 ，持有人权力内容不同。 公司债券持有人只是公司的债权人，而不是股东，因而无权参与公司的经营管理决策。 但公司债券持有人有比股东优先的收益分配权，在分配顺序上优先与股东收入分配，公司破产清理资产时有比股东优先收回本金 的权利。 （三）公司债券的信用评级。 对于符合条件的公司，在通常情况下分别评出信用等级。 根据信用等级，安排发行顺序。 利率和发行价格 也根据信用等级的不同及期限的长短而不同。 通常的信用等级的排列是： AAA、AA、 A、 BBB、 BB、 B、 CCC、 CC、 C。 三 A极为最高级， C极为最低级。 B极以下的信用公司，一般是不准公募发行公司债券的。 拟发行公司债券的股份公司除必须符合规定的评级标准外，一般情况下还要求用财产作抵押。 对负债太多而无力提供抵押品的公司，一般不准发行。 对经营好、有能力提供抵押品的公司，其发行数量也有限制，比如不能超过公司总资产的某一固定百分比。 二、公司债券的担保和抵押 抵押担保公司债券又分为不动产抵押公司债券，动产抵押公司债券和信托抵押公司债券。 信托抵押公司债券指的是以公司持有的其它有价证券作为抵押品而发行的公司债券。 无抵押担保公司债券 也称信用公司债券，在采取这种发行方式时，对发行者也有一些约束和限制， 如公司债券不得随意增加，未清偿债券之前股东的分红要有限制等。 三、可转换公司债券 (一 )可转换公司债券公司的特点。 可转换公司债券，指的是债券持有人 可以在一定时间内，按规定价格将债券转换成发行公司股票的一种公司债券。 由于它享有转换公司股票的特权，所以，它是一种介于股票与公司债券之间的有价证券。 从债券投资者角度看，通过它的发行，即可以扩大动员社会闲置资金，又能通过其向股票的转换而增加自有资本，从而增强公司实力，稳定公司财务。 (二 )转换条件。 可转换公司债券转换成公司股票： 类、面值、形式和其他应当规定的内容。 考虑到股票市场的相对稳定性，一般的说转换时间不宜过分集中。 (三）转换价格。 指的是将可转换公司债券转换为股票的价格，是发行债券时就确定了的。 按转换价格可分为额面转换公司债券和时价转换公司债券。 前者的转换价格以股票面额为标准，后者则以发行时股票价格为基准 (一般上浮 5%— 15%)确定转换价格。 第四章 投资基金证券 第一节 投资基金证券概述 一、投资基金证券的概念 投资基金证券是有别于股票和 债券的一种有价证券。 投资基金证券，是指一种集合投资制度。 它是由基金发起人以发行受益证券或发行股票形式，汇集相当数量，但并不限定人数且有共同投资目的投资者的资金，委托由投资专家组成的专门投资机构进行各类分散的组合投资，投资者按出资的比例分享投资利益，并共同承担相应。