我国中小企业融资难问题研究(编辑修改稿)

我国中小企业融资难问题研究(编辑修改稿)内容摘要：

e costs increased borrowing costs higher. In view of this, the paper from the enterprise itself, financing channels, three aspects of government policy to analyze the reasons for this phenomenon, finally proposed to solve the problem of financing SMEs related countermeasures. Keywords: SME financing countermeasures 我国中小企业融资难问题研究 1 1 引言 选题背景及意义 改革开放后，我国就不断加快对中小企业的扶持发展，使我国中小企业的规模也不断扩大，使得中小企业对促进我国经济增长、解决就业难、增加财政税收、优化产业结构等方面做了十分重大的贡献。 据统计 截止 2020年三季度末， 有超过 4300万家的中小企业在我 国工商注册， 这一数字与 2020年相 比增长了 近 1/2， 中小企业数量 占 我国 企业总数 的比例达 99%以上；同时，中小企业也贡献了 近 59%的 GDP，外贸出口额 的 69%， %的税收 及 80%的就业， 经营范围也从传统的加工、建筑、采矿到目前的许多高科技领域，对我们的生活影响也越来越大。 然而 ， 我国 中小企业的 整体 生存环境 和 管理状况 却与此严重不符。 中小企业的生存和发展都需要金融的支持，企业资金来源可分为内源融资和外源融资，内源融资主要是自有的钱，而外源融资又分为直接融资和间接融资，自己财务资源有限，直接融资门槛太高，间接融资成本又高，使得中小企业普遍存在融资难的问题。 国家对这一现象非常关注，为促进我国中小企的发展，政府出台了一系列积极的扶持中小企业融资的政策，同时国家开通了“中小板”“创业板”，为中小企业融资拓宽路径等举措，尽管如此，我国中小企业融资难问题却没有从根本上解决。 解决中小企业 融资难问题对于我国国民经济的发展同以及社会主义市场经济的构建有积极的促进作用，因此我选择此课题作为我论文的研究方向。 研究方法 比较分析研究法 本文采用与其他国家中小企业融资数据、文献相比较，同时还运用经济学、博弈论等学科知识，使得比较更具信服力。 我国中小企业融资难问题研究 2 2 我国中小企业融资现状及成因分析 我国中小企业融资概况 当前我国中小企业融资现状 中小企业融资途径越来越多样化，但是目前仍以银行贷款为主，因为相比其他途径 银行贷款所形成的债务债权关系比较简明，所以对中小企业来说从银行贷款仍是相对事宜的。 去年，财经记者对某地 297 家企业调查发现，银行贷款仍是中小企业融资的首选，其占比达到 %，排在第二位的是占比 %的自有资金，在被调查的这些以银行贷款为资金来源的企业中有 10%只在一家银行贷款，企业在两家银行贷款的比例有近四成，而在三家或三家以上的银行获得贷款的企业有近一半，由此可知从银行贷款是企业的重要融资来源，但是想从银行贷款却并不容易。 当前我国中小企主要融资途径 企业融资是指企业为了适应未来发展的需 要，根据自身的生产经营状况，资金拥有状况以及公司未来的业务发展，通过科学的预测和决策，用一定的方式，通过相关渠道为投资者和债权人筹集资金，以保证公司正常运作。 企业融资分为内部融资和外部融资，融资又分为直接融资和间接融资。 直接融资是不通过金融机构，直接以最后借款人的身份去融资。 间接融资是指以金融机构为媒介，如企业向银行贷款，信托公司等融资的贷款人，如下图所示： 内源融资 外源融资 直接融资 间接融资 企业主个人财产 盈余公积金 企业成员集资 未分配利润 公益金等 股票融资 债券融资 风险融资 商业信用融资 民间融资 银行借款 票据贴现 担保融资 融资租赁 非银行金融机构借款 内源融资 内源融资是指依靠企业主的自有资金，是企业的所有者权益，体现了经营的独立性，依靠内源融资可以减少企业的负债率，调整企业的资本结构，是一种非常有效的、低成本的融资。 因此内源融资是企业融资的一个重要渠道，许多国家的企业都十分重视内源融资，有数据表明一些国家的企业内源融资比例高达 50%，我国中小企业融资难问题研究 3 而我国在此方面有的甚至不足 1/3. 外源融资 主要指直接融资和间接融资。 直接融资主要是指股票融资和债券融 资，我国政府先后开通了创业板和中小板，从而使中小企业可以发行债券， 但是前提是公司必须符合《中华人民共和国证券法》的规定。 对于发展前景广阔、运作良好、成长性较强的高科技领域中小公司，今年国内又推出了创业板市场，上市条件相比中小企业板有所降低， 但即便如此其门槛仍然过高，满足条件的只是中小企业中的一些佼佼者，对多数中小企业来说是不现实的。 间接融资的主要形式有向银行抵押 、担保、贴现来取得贷款，在我国是以向银行贷款为主，我国银行体系是以国有银行为主的，国有大 中型银行主要向国有企业服务，因此中小企业想从银行取得贷款并不容易，但是，中小企业在寻求外部融资时，近 74%的中小企业会首先选择向银行贷款，主要以中小银行为借款行，但仍有近两成的中小企业贷款需求无法满足，近年中小企业向银行贷款总额一直占银行对外贷款总额的 10%左右，这与中小企业的社会贡献严重不符。 中小企业融资新形式 近年来我国也出现了一些针对中小企业的新型融资模式，主要是： 网络融资（ p2p 借贷）： “ P2P”借贷，是指自然人与自然人间的金融借贷，其借贷关系和相关交易手续主要是通过互联网平台来完成。 其特点是依靠电子商务平台获取用户信息，然后利用互联网和网上银行技术完成借贷业务，他们具有交易成本低、方便支付等优势。 阿里 、苏宁、京东等电商巨头都已经成了拥有电商平台的金融贷款公司，相比银行电商平台在控制金融风险上更有信息优势，电商平台掌握了资金流、物流和商流等多中信息资源，能够把不可控的金融 产品风险转化为供应链业务上的可控风险。 小额贷款公司： 是 指 由 社会闲散资金的拥有者 投资设立，不吸收公众存款， 但向资金需求者提供小额贷款的公司。 他们相比银行 更为 方便 ， 十分 适合中小企业的资金需求；与 私人贷款 相比，小额贷款更加规范 ，而且 贷款 利息 也 可协商。 小额贷款公司的 贷款利率 比 金融机构 高 ，但 比私人 贷款利率 低 ，并且 贷款期限和贷款偿还条款等内容 双方 也可以 依法协商确定。 但不足之处是： 小贷公司资金来源窄 、 小贷公司 利润空间小 ， 而且 税收负担沉重。 小微金融： 是指专门向小微企业 和 中低收入 群体 提供小额度的金融产品和服务的活动。 但是这内金融公司存在很 高风险 ，可能面临资金无法收回的局面。 银行金融产品创新：为适应中小企业特有的贷款需求，各银行推出不同的融资组我国中小企业融资难问题研究 4 合。 如招商银行的“生意贷”、北京银行的“短贷宝”、中国银行的“短贷通”等，这些贷款都能在一天内审批下来 ，符合中小企业的贷款需求，但其成本和条件相对较高。 我国中小企业融资存在的问题 融资渠道单一 我国中小企业融资主要依靠企业主投资、集体集资、银行贷款等，由于我国的资本市场并不发达，而且缺乏完备的法律体系和制度体系，所以对广大中小企业来说通过资本市场来融资比如发行股票，债务融资等就十分困难。 过度依赖内部融资 基于我国的社会关系，银行更愿意将贷款给国有企业，而不愿向中小企业贷款，因而广大中小企业在成立初期及经营过程中主要依靠自身的原始资金，下图为我国中小企业不同渠道的比例：（单位 %） 经营 期限 自 有资金 银行贷款 非金融机构 其他 短于 3 年 35 年 610 年 89 多于 10 年 总计 由上图可以看出我国广大中小企业主要依靠自我融资，而且所占比例非常大。 贷款集中在国有商业银行 对大多数企业主来说从商业银行贷款是解决资金难问题的不二选择，但是银行取得贷款十分困难，金融机构缺位使得中小企业贷款的风险难以分散，从而使其他金融机构涉足中小企业贷款的积极性也受影响，尽管股份制银行在不断发展，各种融资公司也不断出现，但这与当前中小企业的巨大融资规模相比犹如杯水车薪。 融资成本高 贷款利率高 民间借贷的利率远高于银行借贷利率，下图为近年温州民间借贷利率与银行利率比对： 年份 私人贷款利率 银行一年期贷款基准利率 2020 % % 2020 % % 2020 % % 2020 % % 我国中小企业融资难问题研究 5 2020 % % 2020 18% % 2020 % % 融资中间费用过高 企业的融资成本主要是由借款利率和筹资费用组成，因为银行贷款具有明显的规模经济性，贷款规模越大，单位交易成本就越小，而中小企业的贷款特点是时间短、频度高、需求快，规模往往较小，但是手续又十分繁杂，交易成本高，从而就增加了贷款成本。 中小企业向银行贷款一般需要提供抵押物或者担保，这不仅手续多，而且中小企业还要付出担保费和抵押费等相关费用，这些对中小企业来说都是难以承受的。 资本供给结构不均衡 市场在资源配置的过程中起着至关重要的作用，使那些具有发展潜力、技术水平 先进、管理水平较高的中小企业成为资本市场的宠儿。 好的中小企业不论是引入风险投资还是向商业银行贷款都能居于有利地位，甚至会出现资本供给大于需求的局面但是发展较弱的中小企业却难以求得所需的发展资金。 如一些传统的优势行业就十分容易获得贷款，而一些风险大的高科技领域、医药领域等就十分困难。 区域间的资本供给差异 资本的供给除了在不同行业间有差异之外在不同地区也是不同的。 我国 中小企业区域 间的 发展不平衡 ， 据不完全统计，沿海东部的 广东 、江苏 、 浙江 的中小企业规模均超过 20200 亿元，中部的 山西 、湖北及云南 只 有东部的五分之一左右 ，而贵州省不足 3000 亿元 ，还不及东部的六分之一。 从比重上看，中小企业呈现 “ 东高西低 ” 的区域发展格局， 东部地区之所以呈现出这种态势主要是因为东部地区相对中西部地区资金供给较为充足，虽然国家为帮助中西部中小企业融资制定出台了许多优惠政策，但由于市场资源配置的基础性作用及银行等相关金融机构嫌贫爱富的特点，都不愿意将资金投放到中西部地区。 私募股权资本集体错位 投资风险回避导致资本流向传统行业 风险投资作为普通债务融资和股票发行融资的一种补充，主要是在高科技领域通 过分散投资，来获取超额利润，主要表现为对高科技行业的中小企业进行孵化。 但是在我国，风险投资机构却普遍在传统行业中进行大规模的投资，而对高新技术行业的生物医药、微电子、新材料等行业的支持作用没有充分显示出来。 此外，大家大多把目光集中到国家政策引领的行业中进行扎堆投资。