融资租赁公司可行性研究报告(编辑修改稿)

融资租赁公司可行性研究报告(编辑修改稿)内容摘要：

其所做的业务是城市基础设施、高速公路等不动产的融资租赁。 严格的讲，这部分交易，名为租赁，实为抵押贷款。 所以，我国融资租赁业的实际市场渗透率比统计出来的还要低，我国的融资租赁市场仍然很不成熟。 18 / 39 资金来源 随着融资租赁规模的发展，资金融通是业内普遍关注的问题。 一般而言， 资 本金是独立租赁公司的重要资金来源，货币市场资金是金融租赁公司的重要筹资渠道，应收租赁债权保理成为厂商类融资租赁公司的主要筹资渠道。 而我国的融资租赁公司资金来源比较单 一 ，除注册资本金外，以银行贷款为主。 以金融租赁行业为例，超过 80%的资金来源都是银行借款，这使得租赁业的发展受银行信贷规模和政策影响较大，而外商投资租赁公司以通过母公司或母银行为负债载体来筹集资金。 近年来，融资租赁公司相继寻求多渠道融资。 融 资租赁公司逐渐在资本市场取得突破。 2020 年以来，远东宏信在香港成功 IPD后，渤海租赁在国内 A 股市场借壳上 市。 2020 年，‚工银租赁专项资产管理计划‛成为国内金融租赁企业首支获批发行的资产证券化产品，工银租赁成为首家发行资产证券化产品的金融租赁公司。 民生金融租赁获得发改委批准，得以在香港获得 20 亿元人民币国际商业贷款。 表 43：我国融资租赁公司融资渠道比较 融资渠道 融资政策与发展情况 银行贷款 许多租赁公司都有金融机构背景，而且银行贷款是目前我国融资租赁公司的主要融资方式，融资比重达 80%。 中资租赁公司资金来源大部分来源于国内商业银行贷款，易受国内宏观货币政策的影响；部分租赁公司也会从国际银行机构融资，但 外汇风险较大。 同业拆借 中国人民银行上海总部批准国银租赁获得国内银行间同业拆借市场资格后，又先后下发了民生租赁、招银租赁等金融租赁公司进入全国银行间同业拆借市场的批复，取得全国银行间同业拆借资格。 目前，大多数金融租赁公司都已经进入银行间同业拆借市场。 发行债券 2020 年开始，工银租赁、交银租赁、华融租赁、江苏租赁等就 19 / 39 进入企业债券市场进行融资，年内，共发行数十亿元金融债券。 2020 年底，卡特彼勒融资服务公司宣布在香港首次发行 10 亿元人民币中期票据，为外资租赁公司利用香港人民币市场进行融资开了先河。 2020 年 8 月，中国银行间市场交易商协会公布了《银行间债券市场非金融企业资产支持票据指引》支出，非金融企业在中国银行间市场交易商协会注册后，可在银行间债券市场发行资产支持票据。 运用保险基金 2020 年保监会颁布的《保险资金运用管理暂行办法》中，关于可以‚投资无担保企业（公司）债券和非金融企业债务融资工具‛的规定，为融资租赁公司吸引保险长期资金打开了绿灯。 上市筹资 国内外上市逐渐成为各类融资租赁公司增强实力、提高直接融资能力的战略举措。 渤海租赁成为业内第一家 A 股上市公司。 追加资本金 业务发展较快、规模较大、资产质量较好的企业很多选择追加资本金。 民生租赁从 34 亿元增至 51 亿元，兴银租赁从 20 亿元增至 35 亿元，中联重科国际租赁公司从 8000 万美元增至28000 万美元。 政策法律框架 （ 1）法律 在融资租赁初入我国市场时，国内相关法律条例较少， 1986 年才出台《融资租赁管理暂行条例》。 经过 近 30 年发展，现已出台关于各租赁要素的规范法规，基础法律体系已初步形成。 在交易主体，尤其是租赁公司方面，我国 1986 年出台的《融资租赁管理暂行条例》与 2020 年发布的《金融租赁公司管理办法》对各类专营或兼营租赁机构、外资或其他经济组织之间的融资租赁业务以及金融租赁公司进行规范管理。 2020 年，对《金融租赁公司管理办法》进行修订，允许银行等金融机构参股或设立金融租赁公司。 在物权归属方面，根据 2020 年全国人大颁布的《物权法》，明确物的归属，发挥物的效用，保护权利人的物权的方式为金融租赁业务开展提供了保障。 融资租赁业务是以物为载体的融资行为，物 20 / 39 权的归属直接影响着租赁公司的利益。 《物权法》对物的权利界定保护了出租人、承租人各自的合法权益。 2020 年 7 月，中国人民银行 征信中心建立了融资租赁登记公示系统，融资租赁登记可以公示租赁物上的权利状况，加强了对出租人财产权利的保护。 但租赁登记的效力问题尚未在法律层面上解决。 在融资租赁合同规范方面， 1996 年最高人民法院发布《关于审理融资租赁合同纠纷案件若干问题的规定》，规范了各地对于租赁合同纠纷的依据。 1999 年全国人大通过《合同法》，其中第十四章为‚融资租赁合同‛专章，以正式法律的形式规定了融资租赁合同的内容及融资租赁当事人的各自权利和义务，为金融租赁业务的开展打下良好的法律基础。 2020 年最高人民法院发布了《关于审理融资租赁 合同纠纷案件适用法律问题的解释》（法释 [2020]3 号）。 30 多年的行业发展过程中，中国融资租赁行业的立法进程曲折且缓慢。 2020 年在融资租赁行业快速发展、融资租赁合同纠纷日益增多的情况下，融资租赁合同司法解释和《融资租赁法》重新被重视，对融资租赁行业的发展，对规范融资租赁交易，对保护融资租赁交易当事人的合法权益，无疑都有着重大意义。 （ 2）会计准则 我国的《企业会计准则 —租赁》中关于融资租赁的会计处理与国际会计准则基本一致，将与租赁资产所有权有关的风险和报酬是否转移作为判断是否是融资租赁的基本标准，如果 风险与报酬转移，则为融资租赁；风险与报酬不转移，则为经营租赁。 （ 3）税收 21 / 39 税收作为融资租赁业的四大支柱之一，直接影响到开展融资租赁业务的成本，对融资在租赁业的长远发展至关重要。 融资租赁 公司涉及的税种主要包含流转税（营业税、增值税）、企业所得税、印花税、城市维护建设税和教育费附加、关税等。 （ 4）监管。 我国融资租赁业自形成之初就受到了监管，发展 30 多年来，融资租赁行业的监管日趋完善。 现行可用于融资租赁业监管的法律主要有《中外合资经营企业法》《外国投资企业法》《银行业监督管理法》，此外，监管机关的部门规章是我国现有融资租赁监管制度的主要依据。 根据这些监管相关的部门规章，中国融资租赁行业主要由银监会和商务部两个部门监管，银监会负责监管金融租赁公司，商务部负责监管内资试点和外资融资租赁公司。 表 44 各类租赁公司的监管部门与监管文件 公司类别 监管文件 监管部门 金融租赁 《金融租赁公司管理办法》（银监会令 2020 年第3 号） 银监会 内资租赁 《关于从事融资租赁业务有关问题的通知》 《融资租赁企业监督管理办法》 商务部 外资租赁 《外商投资租赁业管理办法》 《融资租赁企业监督管理办法》 《关于加强和改善外商投资融资租赁公司审批和管理工作的通知》 商务部 22 / 39 五 、国际租赁行业概况 （一） 世界租赁发展概述 1952 年，第一家融资租赁公司在美国成立，掀开了现代融资租赁业的发展进程。 据《世界租赁年报》统计，全世界租赁成交额1978 年是 410 亿美元， 2020 年达到 8680 亿美元，成为仅次于银行信贷的第二大融资方式。 （二） 世界租赁市场主体发展概况：北美洲、欧洲、亚洲 北美洲、欧洲、亚洲三大洲构成了世界租赁市场的主体，三个区域全球市场份额占比超过 95%。 2020 年北美洲全球市场份额占比最高，达到 %；欧洲第二，为 %；亚洲第三，占比 %，三个区域累计占比达到 %。 非洲、南美洲、澳大利亚 /新西兰三个区域租赁业务量都很小，累计占有比只有 %。 23 / 39 北美洲 北美洲是现代融资租赁业的发源地，也一直在世界租赁业保持着领先地位。 20 年里，北美洲租赁业整体处于增长态 势， 2020 年受全球金融危机影响， 2020 年开始出现下滑，业务量减少不足 5%，2020 年减少 %，总体下滑幅度不算，太大。 并地 2020 年开始复苏， 2020 年开始强劲反弹，业务量增长 %，达到 2925 亿美元，恢复并超过 2020 年以前的水平。 2020 年北美洲租赁行业继续保持良好的增长态势。 2020 年，北美洲新业务量增长 15%，达到 3364 亿元，全球市场份额增加了两个百分点至 % 北美洲租赁业代表性的国家主要有三个：美国、加拿大和墨西哥。 从业务量来看，美国依然是世界租赁业最发达的国家。 2020年，美国业务量达到 亿美元，较 2020 年增长 %，远超排 24 / 39 名第二的中国，投资渗透率达到 22%。 2020 年，加拿大尽管经济增长速度下降，仍然实现了 %的正增长。 欧洲 欧洲仍然是设备租赁的第二大区域， 2020 年租赁业务量占全球市场份额的 %，达到 3140 亿美元，实现了 %的温和增长。 受全球金融危机与欧元区持续不良状态的影响，截至 2020 年底，欧洲租赁业务量仍未恢复到 2020 年时顶峰时期的水平。 新业务量排名中，有 13 个欧洲国家位居世界排名前 20 位，分别是：德国、乌克兰、法国、俄罗斯、瑞典、意大利、瑞士、波兰、丹麦、挪威、奥地利、比利时、芬兰。 其中德国是欧洲设备租赁业最发达的国家，世界排名第四，在美国、中国和日本之后。 亚洲 亚洲是世界租赁市场的第三大主体， 2020 年亚洲租赁业增长强劲，实现了 %的快速增长，业务量占世界租赁市场份额的%。 亚洲租赁业在 2020 年全球危机之后，独善其身，不仅没有出现业务量的下滑，反而从 2020 年开始出现持续高速增长的态势。 亚洲地区新业务量如此强劲的增长主要由中国主导，中国在世界租赁业排名中位居第二，是 亚洲租赁业规模最大的国家。 2020 年中国新《金融租赁公司管理办法》颁布，开闸允许商业银行控股设立非银行金。