第十一章资本预算决策评量方法

第十一章资本预算决策评量方法内容摘要：

sent Value, NPV) 計畫方案未來各期現金流量 (CFt)的現值加總，減去期初的資本支出 (CF0) 折現率 (K)為公司的 全面資金成本 決策原則： NPV 0，即可接受投資方案 淨現值法 0221101)1(...)1()1( )1(CFKCFKCFKCFCFKCFN PVNNNttt Chapter 11 財務管理概論 劉亞秋 ‧薛立言 合著 （東華書局 , 2020) 愛力達公司的投資方案 (資金成本 =10%) ________________________________________________ 獨立方案 _______互斥方案 ______ 年 方案 A 方案 B 方案 C 0 $4,000 $6,000 $6,000 1 1,000 2,000 4,000 2 3,000 2,000 3,300 3 2,000 5,000 1,000 [表 112] P. 515 Chapter 11 財務管理概論 劉亞秋 ‧薛立言 合著 （東華書局 , 2020) 以淨現值法評估 方案 A應被接受 (獨立型方案 ， 只要 NPV 0） 0891$000,4$%)101(000,2$%)101(000,3$%)101(000,1$321 AN PV01 1 5,1$02 2 8,1$CBN P VN P V應接受方案 B (互斥型方案 ， 在 NPV＞ 0前提下 ，選取 NPV值最高的方案 ） Chapter 11 財務管理概論 劉亞秋 ‧薛立言 合著 （東華書局 , 2020) 內部報酬率 (Internal Rate of Return, IRR) 讓投資 方案的 NPV等於零的折現率 內部報酬率法 02211)1(...)1()1(0 CFI R RCFI R RCFI R RCFNN 決策原則： IRR K (資金成本 ) ，即可接受投資方案 Chapter 11 財務管理概論 劉亞秋 ‧薛立言 合著 （東華書局 , 2020) 以內部報酬率法評估 %10%000,4$)1(000,2$)1(000,3$)1(000,1$0321I R RI R RI R RI R R方案 A應被接受 (獨立型方案 ， 只要 IRR K） %10%%10%CBI R RI R R接受方案 C (互斥型方案 ， 在 IRR＞ K的前提下 ， 選取 IRR值最高的方案 ）。