20xx年电大期末考试复习资料--(20xx)最新电大(企业集团财务管理)完整答案

20xx年电大期末考试复习资料--(20xx)最新电大(企业集团财务管理)完整答案内容摘要：

A）特征。 A战略性 Z 在分权式财务管理体制下，集团大部分的财务决策权下沉在（ D）。 D 子公司或事业部 在分析企业集团内外环境因素的基础上，设定企业集团发展目标并规划其实现路径的总称是（ A）。 A 企业集团战略 在集团治理框架中，最高权力机关是（ B）。 B 集团股东大会 在金融控股型企业集团中，母公司首先是一个（ A）。 A金融决策中心 在企业集团财务管理组织中，（ A）是维系企业集团财务管理运行的组织保障。 A财务管理组织体系 在企业集团股利分配决策权限的 界定中，（ C）负有拟定集团整体股利政策的职责。 C 母公司董事会 在企业集团股利分配决策权限的界定中，（ D）负责审批股利政策。 D 母公司股东大会 在企业集团组建中，（ D）是企业集团发展的根本。 D 资源优势 在投资项目的决策分析过程中，最重要同时也是最困难的环节之一就是评估项目的现金流量。 该现金流量是指（ D） D 增量现金流量 在下列范畴中，企业集团整体的非财务业绩涉及 (B)方面内容。 B 战略管理 在下列融资方式中，资本成本高，对公司控制权及经营权产生影响，有用途限制的是（ D）。 D 股票发行 资产负债表一般由左（资产）右（负债和股东权益）两方构成 ,其逻辑关系是（ B）。 B 资产 =负债 +股东权益 资产负债率，也称负债比率，它是企业（ A）与资产总额的比率。 A负债总额 1.简 述企业集团的概念及特征。 企业集团是指以资源实力雄厚的母公司为核心、以资本（产权关系）为纽带、以协同运营为手段、以实现整体价值最大化为目标的企业群体。 与单一企业组织相比，企业集团具有如下基本特征： （ 1）产权纽带 企业集团作为一个企业族群，产权是维系其生成与发展的纽带。 产权体现为一家企业对另一家企业的资本投入，企业间 借此形成“投资与被投资”、“投资 — 控股”关系。 产权具有排它性，它衍生或直接体现为对被投资企业重大决策的表决权、收益分配权等等一系列权力。 母公司通过对外投资及由此形成的产权关系，维系着企业集团整体运行和发展。 （ 2）多级法人 企业集团是一个多级法人联合体。 在企业集团中，母公司作为独立法人，在企业集团组织架构中处于顶端，而企业集团下属各成员单位，则作为独立法人被分置于集团组织架构的中端或末端，形成“金字塔”式企业集团组织架构。 在这里，“级”是指企业集团内部控股级次或控股链条，它包括：第一级：集团总部（母公司）、 第二级：子公司、第三级：孙公司、等等。 （ 3）多层控制权 企业集团中，母公司对子公司的控制权视不同控股比例而分为全资控股、绝对控股和相对控股等，而“会计意义上的控制权”与“财务意义的控制权”两者的涵义也不尽相同。 企业集团的存在与发展的解释性理论有很多，但主流理论有两种，即交易成本理论和资产组合与风险分散理论。 此外，还有规模经济理论、垄断理论、范围经济理论和角色缺失理论。 （ 1）交易成本理论 交易成本是把货物和服务从一个经营单位转移到另一个单位 所发生的 成本。 当人们需要某种 产品时，人们可以直接通过市场买卖来取得，因此，市场交易是一种最直接的交易形式。 市场交易形式的重要特征是：交易价格合理和交易行为便捷。 但也有不足，主要体现在：交易成本较高和可能缺乏中间产品交易市场。 与市场交易相对应，企业则被视为内部化的一种交易机制。 会使在市场上无法交易或交易成本很高的交易行为在其内部得以实现、且交易成本相对较低。 交易成本理论认为，“市场”与“企业”是不同但可相互替代或互补的机制，当（企业内部）管理上的协调（成本）比市场机制的协调能带来更大的生产力、较低的成本与较高的利润时，现代企业就会取 代传统小公司。 企业集团产生与发展正是基于这一理论逻辑。 交易成本理论较好地解释了“纵向一体化”、“横向一体化”等战略的企业集团组织。 （ 2）资产组合与风险分散理论 单一企业因受规模或行业等多种因素限制而难以避免风险，而为抵御市场风险，企业不仅需要在某一行业内做大做强，而且还需要涉足其他行业并力图做大做强，因为只有这样才能在一定程度上保证某一行业（或企业）的不良业绩及风险能被其他行业（或企业）的良好业绩所抵消，从而使得企业集团总体业绩处于平稳状态，从而规避风险。 可见，资产组合与风险分散理论下的企业集团在本质 上是一个“资产组”，它由不同子公司或业务部等的“资产”构成，通过不同行业、不同风险状态的“资产”组合，平滑企业集团整体风险。 这一理论有助于解释“多元化”战略的企业集团组织战略。 （ 3）其他理论解释 除上述两种解释性理论以外，还存在其他的解释性理论。 如规模经济理论、垄断理论、范围经济理论、角色缺失理论等。 规模经济 理论 —— 规模经济 是指在技术水平不变的情况下，产出倍数高于要素投入倍数，当产量达到一定规模后，单位产品的成本逐渐降低，出现要素报酬递增的现象。 可见，随着 企业规模 尤其是生产 经营规模 的不断 扩大 ，会 带来 经济 效益不断提高。 而企业集团内部分工、协作则是提高规模效益的主要方式，通过 企业间 的 专业化分工协作提高企业劳动生产率，降低成本，从而实现了规模经济效益。 垄断 理论 —— 垄断理论源于企业规模经济原理及企业对垄断利润的追求。 由于 企业可以通过提高产量来降低成本， 从而 意味大企业在成本上比小企业更具优势 ， 小企业在竞争中将破产或被并购。 而当大企业取得其垄断地位并对市场具有控制力的时候，垄断利润因而产生。 另外，通过大企业的垄断地位，不断抬高了“新企业”的“市场准入”门槛，进而强化大企业的市场垄断优势。 范围经济 理论 —— 范围经济是 企业从事多产品生产 所带来 的成本节约现象 ，比如， 当两个或多个产品生产线联合在一个企业中生产比把它们独立分散在只生产一种产品的不同企业中更节约 ，这就属于范围经济。 对企业集团而言， 母公司的 先进技术、管理方式、经营信息 等都 可看作是一种 “ 公共资源 ” ，子公司增加 对这些 技术、管理和信息等 “共享使用” 并不减少 母公司 对这些生产要素的使用 ，相反 ，对这些公共资源的共享 激励 着 企业 的横向或纵向 联合 ， 提升了集团内的范围经济效益。 角色缺失理论 —— 针对转型经济体，理论界还提出角色理论。 在转型经济中，企业集团的产生与发展，在很大程度是由于 企业集团能够在转型经济中扮演替代制度缺失的角色。 比如，中国企业集团是在经济转型过程中自发产生的。 从计划经济向市场经济过渡进行中，国家所有权的行使主体往往缺失，而集团母公司正好担纲了这一角色。 同时，研究表明，中国企业集团的产生与发展不仅有利于解决所有权缺失问题，而且还有助于产业结构调整和集团整体业绩提高。 及经营管理优势的主要表现。 相关多元化企业集团是指所涉及产业之间具有某种相关性的企业集团。 “相关性”是谋求这类集团竞争优势的根本，意味着资源共享性以及由此而产生协同效应 与经营管理优势，主要表现为： （ 1）优势转换。 将专有技能 、 生产能力或者技术由一种经营转到另一种经营中去 ，从而共享优势 ； （ 2）降低成本。 将不同经营业务的相关活动合并在一起， 从而 降低成本； （ 3）共享品牌。 新的经营业务借用公司 原有业务的 品牌 与 信誉 ，从而共享资源价值。 ，母公司所需的组建优势有哪些。 单一企业组织要集成、演化为企业集团，必须有优势。 惟此才能辐射外围企业加入集团之中。 一般认为，母公司所需的组建有： 1．资本及融资优势 如果母公司没有资本优势，组建集团也就成为一句空话。 资本优势不 单纯表现在母公司现存账面的资本实力（即存量资本实力），更重要的是其潜在通过市场进行资本融通的能力（即未来资本实力）。 因此，判断母公司资本优势主要考虑母公司自身的存量资本实力和未来融资能力两点。 2．产品设计、生产、服务或营销网络等方面资源优势 对于产业型企业集团而言，集团总部的产品研发、设计、采购、生产、营销网络等能力，是做强做大集团的根本保证。 母公司只有具备上述各项中的独特优势，方可与被并入企业形成互补，从而形成真正意义的企业集团。 在这里，“资源”的概念是广义的，它具有价值性、不可复制性、排他性等根本特征。 3．管理能力与管理优势 管理能力是指母公司对企业集团成员单位的组织、协调、领导、控制等能力。 母公司只有自身练就了很强的管理能力，并逐渐形成一套有效的管理控制体系（管理优势），才有可能开展对并购并“输出管理”。 需要注意的是，企业集团组建中母公司的优势和能力并不是仅上述中的某一方面，而是一种复合能力和优势。 其中，资本优势是企业集团成立的前提；资源优势则企业集团发展的根本；管理优势则是企业集团健康发展的保障。 财务管理是一项综合性的价值管理活动。 与单一企业组织相比，企业集团财务管理无论是在目标、战略导向、管理模式及管理方法论等各方面都有其特殊之处，集中体现在： （ 1）集团整体价值最大化的目标导向 在企业集团中，集团总部 既是 集团 股东 发起设立并 授权 管理 的经营 单位 ，因此 要最大限度地 满足集团股东价值最大化愿望，这一愿望就是实现“ 集团 整 体价值最大化 ”；企业集团价值最大化最终将体现为母公司股东价值最大化。 （ 2）多级理财主体及财务职能的分化与拓展 针对企业集团大多采用“母公司 — 子公司 — 孙公司”等这样一种组织架构，集团财务管理主体也呈现“集团总部— 下属成员企业”等多级化特征。 同时，由于总部 与下属成员企业处于不同的管理层次，因此，其各自财务管理权限、所拥有的决策权力、职能范围大小也不尽相同的，由此导致企业集团财务管理职能的分化与拓展： 从财务管控角度， 集团 总部 与 集团 下属单位 之间 存在 着“ 上 下”级间的财务管理互动关系，上级对下级负有财务 监督、控制 责任，下级对上级负有信息反馈、财务分析与报告义务，并形成 立体 化的财务管理格局。 （ 3）财务管理理念的战略化 与单一企业组织相比，集团财务管理的战略导向更为明显。 集团财务资源的集中配置（如资金集中管理）、集团融资、集团担保、企业股利政策、集团统一保险等等 ，都是集团财务管理战略化的具体体现。 （ 4）总部管理模式的集中化倾向 企业集团健康发展离不开有效的财务管控。 为保证总部与下属成员单位之间利益目标的一致性并实现集团财务目标，强化总部财务对下属成员单位的集中化管理是一种趋势。 在这里，财务管理“集中化”并不等于财务管理“集权制”，财务管理集中化意味着企业集团财务制度、管理体系的统一。 财务管理集中化是落实企业集团战略、提高企业集团资源配置效率的根本保障。 （ 5）集团财务的管理关系“超越”法律关系 为更好地发挥集团财务资源优势，企业集团财务管理并不完全以法律关系为基 础。 从集团资源整合角度，集团内部“管理关系”需要超越“法律关系”，子公司、孙公司甚至更低级次的下属成员单位，也可能因其重点性、战略性等而成为集团总部的“直辖单位”（它类似于“直辖市”或“计划单列市”、“经济特区”等属性）。 这种“超越”法律关系的集团内部管理体制有助于提升集团内部资源整合力度、集团总部对下属成员单位的财务控制力度，从而保障集团战略的有效实施，但也有可能“引发”集团内部“治理”与内部“管理”间的矛盾，增加集团财务管理的复杂性。 在哪些方面。 企业集团最大优势体 现为资源整合与管理协同，要达成资源整合与管理协同效应，母公司、子公司以及其他各成员企业彼此间应当遵循集团一体化的统一“规范”以实现协调有序性运行。 一般认为，无论企业集团选择何种组织结构，其总部功能定位大体相同，主要体现在： （ 1）战略决策和管理功能。 母公司负责组织制定和监督实施集团的发展战略和中长期规划，同时对战略实现中的重大事项进行协调和管理。 （ 2）资本运营和产权管理功能。 母公司通过投资、融资和产权运作，实现资本的保值增值，包括通过投资、兼并等方式经营子公司，调整重组集团的存量资产和产业结构，也包括在国内外资本市场融资，通过上市、配股、出售股权、发行债券等形式，取得发展资本，推动集团的持续发展。 产权管理则包括对股权代表的管理及对子公司产权变动和产权交易的决策和监督。 （ 3）财务控制和管理功能。 财务控制在是公司战略和财务战略引领下，利用财务管控手段对集团进行的控制，包括预算管理、财务管理分析与财务预警、财务业绩评价等等。 财务控制与管理功能是企业集团管理的核心。 （ 4）人力资源管理功能。 人力资源是企业集团的重要资源，加强人力资源管理已成出资人、企业家的管理共识。 集团总部在企业集团管理中应当充分发挥其主导功能 ，通过集团组织章程、集团战略、。