数量金融特异期权定价(编辑修改稿)

数量金融特异期权定价(编辑修改稿)内容摘要：

  17 蒙特卡罗模拟 18 蒙特卡罗模拟 19 蒙特卡罗模拟 衍生产品的风险控制 如果相对未对冲的期权头寸的风险进行估计和衡量，我们应该使用期权 payoff在风险中性世界中的分布，还是其在现实世界中的分布。 o r ?t t tS S t S t     ,t t tS r S t S t    20 蒙特卡罗模拟 21 蒙特卡罗模拟 对冲头寸 Delta的计算  计算 V(St+h, t)与 V(St−h, t)时使用相同数据。  0( , ) ( , )l im ,2tthV S h t V S h th  22 2 221( ) 0 ,2( , ) .ttttTr S St S SST            22 障碍期权的简介和静态对冲 障碍期权（ Barrier Option） Out option（触碰失效期权） 当基本资产价格触碰某确定边界时，期权失效，payoff为 0（或者 payoff为 R, 称为 Rebate）。 In option（触碰生效期权） 当基本资产价格触碰某确定边界时，期权生效，直到到期日。 Up option （ Down option） 边界高于（或低于）初始资产价格。 23 障碍期权的简介和静态对冲 24 障碍期权的简介和静态对冲 障碍期权的终值和边界条件 upandout call option upandin call option 因此 in+out=vanilla. ( , ) 0 , f or .uV S t t T( , ) m a x ( , 0 ) . V S T S K 未 触 发( , ) ( , ) , f o r .u V uV S t V S t t T( , ) 0 . V S T  未 触 发25 障碍期权的简介和静态对冲 特异障碍期权  提前执行  重复触碰  边界重置  外部边界  柔性边界  Parisian期权 26 蒙特卡罗模拟 Upandout call 27 蒙特卡罗模拟 Delta of Upandout call 28 障碍期权的简介和静态对冲 静态对冲（ Static Hedge） 利用平凡的看涨期权、看跌期权或者两值期权尽可能地模拟障碍期权的价值。 例如：若对冲一个 upandout call option的空头，可以选择持有相同到期期限和执行价格的欧式 call option的多头。 （如果触碰失效，则投资者剩余一个 call option的多头） 29 障碍期权的简介和静态对冲 静态对冲（继续）。