证券投资学形态分析应用(编辑修改稿)

证券投资学形态分析应用(编辑修改稿)内容摘要：

成交亦有明显的增加 ， 型态可能出现变异 ， 发展成上升通道 ，这时候我们应该改变原来偏淡的看法 ， 市场可能会沿着新的上升通道 ，开始一次新的升势了。 上升楔形上下二条线收敛于一点 ， 股价 在型态内移动只可以作有限的上和 下 ， 最终会告跌破。 而理想的跌破点是由第一个低点开始 ， 直到上升楔形尖端 ， 之间距离的２／３处。 有时候 ， 可能会一直移动到楔形的尖端 ， 出了尖端后还稍作上升 ， 然后才大幅下跌。 楔形整理 54 缺口 分析 当某一天某种股票的最低价较上一个交易日的最高价还要高， 又或是某一天的最高价比上一个交易日的最低价还要低时， 明显地这二个交易日没有一点会在同一水平上重叠 ， 即价格出现异端没有成交的真空区域 ， 这区域就是缺口。 如果后来在缺口的位置成交 ， 这种市场行为称为填补缺口。 缺口的种类很多 ， 大致来说可分为以下四种： 缺口 分析 普通缺口 这类缺口通常在密集的交易区域中出现 ， 因此许多需要较长时间形成的整理或转向型态如三角形 、 矩形等都可能有这类缺口形成。 缺口 分析 突破缺口 当型态的主要 支持线或阻力线突破时 ， 极有可能是跳空上升 （ 或下跌 ） ， 这类型的缺口就是突破缺口 ； 形成这种缺口的原因是供给的力量完全被吸收 ， 短暂时间缺乏货源 ， 买进的投资者被迫要以更高价求货。 或是购买力量完全被消耗 ， 卖出 的须以更低价才能找到买家 ， 因此便形成缺口。 缺口 分析 持续性缺口 在 上升或下跌途中出现的缺口 ， 就可能是持续性缺口。 这种缺口不会和突破缺口混淆 ， 任何离开型态或密集交易区域后的急速上升或下跌 ， 所出现的缺口大多是持续性缺口。 这种缺口可帮助我们估计未来后市波幅的幅度 ， 因此也称之为量度性缺口。 缺口 分析 消耗性缺口 和持续性缺口一样 ， 消耗性缺口是伴随快的 、 大幅的价格波幅而出现。 在急速的上升或下跌中 ， 价格的波动并非是渐渐出现阻力 ，而是越来越急 ， 这时价格的跳升 （ 或跳空下跌 ） 可能发生 ，此缺口就是消耗性缺口。 缺口的应用 普通缺口并无特别的分析意义 ， 一般在几个交易日内便会完全填补 ， 它只能帮助我们辨认清楚某种型态的形成 突破缺口的分析意义较大 ， 经常在重要的转向型态 （ 如头肩式 ） 的突破时出现 ， 此种缺口可协助我们辨认突破信号的真伪。 如果价格以一个很大的缺口跳离型态 ， 可见这突破十分强而有力 ， 很少有错误发生。 另外 ， 突破缺口的出现 ， 未来的波动会较没有突破缺口的波动为强 缺口 分析 持续性缺口的技术性分析意义最大 ， 只要我们能够将之辨认出来 ， 便可以从这缺口推测未来价格进一步的变化。 这类缺口的出现表示后市将继续原来的趋势移动 ， 而且还可以量度出未来的最少升 /跌幅。 其量度的方法是从突破点开始 ， 到持续性缺口始点的垂直距离 ， 就是未来价格将会达到的幅度。 或者可以说价格未来所走的距离 ， 跟过去已走的距离一样。 消耗性缺口的出现 ， 表示价格的趋势将暂告一段落。 如果在上升途中 ，即表示快将下跌。 若在下跌趋势中出现 ， 就表示即将回升。 不过 ， 消耗性缺口并非意味着市道出现转向 ， 虽然意味着有转向的可能。 当消耗性缺口出现时 ， 行情至少会出现短期的调整。 所以 ， 这种缺口很快便会填补 ， 一般填补的时间约在两至五个交易日之内。 证券投资学 Investments 杨虎锋 经济管理学院 502室 第六讲 证券投资的行业分析 第一节 行业分析概述 第二节 行业生命周期分析 第三节 行业结构分析 第一节 行业分析概述 行业是指一个企业群体，在这个企业群体中，各成员企业由于其产品（包括有形与无形）在很大程度上的 可相互替代性 而处于一个彼此紧密联系的状态，并由于产品可替代性的差异而 与其他企业群体相区别。 证券市场的产业分类关注证券投资是否保值增值，重点反映产业的盈利前景。 按照产业与国民经济周期性变化的关系分类； 根据产业的发展前景分类； 按照产业所采用技术的先进程度分类； 按照产业的要素集中度分类； 按照营业收入来源分类； 成长型行业： 销售收入和利润增长速度不受经济周期影响；依靠技术进步、推出新产品、提供更优质服务等实现 持续增长。 周期型行业： 销售收入直接与经济周期相关，经济衰退时的产品购买被延迟到经济复苏，如珠宝业、耐用品（收入弹性大）、证券行业； 防御型行业 ： 价格不受经济周期影响，销售收入和利润 缓慢增长或变化不大，如食品业和公用事业（收入弹性小），贵州茅台 成长周期型行业： 既含有成长状态，又随经济周期而波动 按行业与国民经济周期性变化的关系分类 0 . 1 0 . 3 0 . 8 3 . 61 3 . 04 0 . 01 0 2 . 02 1 0 . 04 6 2 . 00 . 05 0 . 01 0 0 . 01 5 0 . 02 0 0 . 02 5 0 . 03 0 0 . 03 5 0 . 04 0 0 . 04 5 0 . 05 0 0 . 02020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020 2020050100150200250300350400京东商城交易额（亿元） 增长率% 0501001502002503。