财务管理--财务管理概论1-2ppt48财务管理环境与组织-财务综合(编辑修改稿)

财务管理--财务管理概论1-2ppt48财务管理环境与组织-财务综合(编辑修改稿)内容摘要：

利益关系协调原则 补充：财务管理的产生与发展 财务管理的发展过程： （传统理财论 1890—— 1930） 理财重点是资产负债表的左方： 从资本市场筹措资金 公司的合并与重组 新公司的设立 （综合理财论 1930—— 1950） 理财重点是资产负债表的右方： 资本预算中使用“现值”的方法 金融资产的定价 集中于破产法和公司重组及政府管制 （现代理财论 1950—— ） •统计学和优化理论的数学模型应用于理财研究，公司理财理论发生了“革命性”的变化。 •重要理论有：资本结构理论、投资组合理论、期权定价理论、有效市场假说、代理理论、信息不对称理论等。 现代公司理财的基本理论 （ capital structure),是研究公司筹资方式及结构与公司市场价值关系的理论。 1958年莫迪利亚尼和米勒的研究结论是：在完善和有效率的金融市场上，企业价值与资本结构和股利政策无关 ——MM理论。 米勒因 MM理论获 1990年诺贝尔经济学奖，莫迪利尼亚 1985年获诺贝尔奖。 （ CAPM） ，投资组合理论是关于最佳投资组合的理论。 1952年马科威茨提出了该理论，他的研究结论是：只要不同资产之间的收益变化不完全正相关，就可以通过资产组合方式来降低投资风险。 马克威茨为此获 1990年诺贝尔经济学奖。 资本资产定价模型是研究风险与收益关系的理论。 夏普等人的研究结论是：单项资产的风险收益率取决于无风险收益率、市场组合的风险收益率和该风险资产的风险。 夏普因此获得 1990年诺贝尔经济学纪念奖。 （ option pricing model),是有关期权（股票期权、外汇期权、股票指数期权、可转换债券、可转换优先股、认股权证等）的价值或理论价格确定的理论。 1973年斯科尔斯提出了期权定价模型，又称B— S模型。 20世纪 90年代以来期权交易已成为世界金融领域的主旋律。 斯科尔斯和莫顿因此获 1997年诺贝尔经济学奖。 （ efficient markets hypothesis,EMH)是研究资本市场上证券价格对信息反映程度的理论。 若资本市场在证券价格中充分反映了全部相关信息，则称资本市场为有效率的。 在这种市场上，证券交易不可能取得经济利益。 理论主要贡献者是法码。 （ agency theory),是研究不同筹资方式和不同资本结构下代理成本的高低，以及如何降低代理成本提高公司价值。 理论主要贡献者有詹森和麦科林。 （ asymmetric information),公司内外部人员对公司实际经营状况了解的程度不同，即。