财务管理-长期筹资决策ppt41-资产管理(编辑修改稿)内容摘要：
企业在经营中利用营业杠杆而导致的营业利润下降的风险。 详见 P200例 产销量增加 单位固定成本减少 单位产品利润增加 息税前利润总额大幅度增加 经营杠杆效应的衡量指标 • 经营杠杆系数 = = M/（ MF） •详见 P200201 //SSE B I TE B I TDOL//影响经营杠杆利益与风险的其他因素 ； ； ；。 三、财务杠杆利益与风险 （一）财务杠杆：由于利息与优先股股利的存在导致每股利润变动大于息税前利润变动的杠杆效应，也称筹资杠杆。 （二）财务杠杆利益分析：企业利用债务筹资而给企业带来的额外收益。 （三）财务风险分析：企业利用债务筹资而给企业带来的收益下降甚至破产的可能性，称为财务风险或筹资风险。 （四）财务杠杆效应的形成过程（见下一张） 一元盈余 一元盈余负担的利息和优先股股利 一元盈余提供的净盈余 财务杠杆效应的衡量指标 • 财务杠杆系数 = E B I TE B I TSS// 如何衡量财务风险 • DFL=EBIT/(EBITI) • EPS=[(EBITI)(1T)d]/N •详见教材 P204205 影响财务杠杆利益与风险的因素 ； ； ；。 四、复合杠杆利益与风险 （一）复合杠杆 ： 由于固定生产经营成本和固定财务费用的存在导致的每股利润变动大于产销量变动的杠杆效应。 （二）复合杠杆效应的衡量指标 ： 复合杠杆系数 （三）公式： DCL=M/[EBITId/(1T)] SSEPS。阅读剩余 0%
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