brookhunt20xx年12月铜市报告(doc)-其他行业报告(编辑修改稿)

brookhunt20xx年12月铜市报告(doc)-其他行业报告(编辑修改稿)内容摘要：

和% 至 ~1880万吨和 1950万吨 . 最大的向下修正发生在美国，我们减少了对其需求估计 220240， 000吨 /年 . 这主要反映了第 6 页 共 17 页 民居建筑业的下降状态，它变得更为延长比原来的预期更加剧烈 ,特别是继次级债危机在八月份爆发后 .房屋市场的低迷从去年四月开始，今年头十个月里新房开工率年比下降 25%.更为不安的是营建许可，一个可靠的未来房屋开工率的指标 ,10月份下降至 23年来最低水平 .因此短期内民居建筑没有复苏的希望 . 今年高铜价同样对美国的消费产生负面影响，因为许多消费者选择的低价原材料 .以为明显的例子出现在水暖管道市场，那里的铜价已经补塑料管所替代 .这种下降同样被中国增加的进口铜管所夸大 .根据贸易数据进口的中国铜管 2020年跳升了 137% (+24100吨 ) 达到 41500吨 .这一水平保持到 2020 ，今年头十个月的进口达到 36800吨，比去年增长 %.因此国内铜管发货量今年头八个月里年比 下降约 ~8%,根据美国统计局的最新数据 (ABMS). 铜和铜合金产品总的发货量年比下降 %. 美国统计局报告铜杆，棒和部件，铜盘，板和带的交割量分别 年比 下降 % 和 %，同时黄铜杆，棒和部件，铜盘，板和带的发货量今年头八个月里年比分别下降 % 和 %. 因此表现不良的铜管和其它铜和铜合金产品状况是一些铜半成品生产商在最近几个月里采取了理性化计划 .10月份 , Olin 公司宣布签订了一项合同出售其金属业务给环境黄铜和铜业控股公司，出价为四亿美元 . 11月出售已经全面完成 .同样在 10月份 另一家主要的美国铜制品商 Mueller工业宣布将在其 Wynne生产区停止铜管业务，将生产塑料管来替代 .接着在 11月份 Wolverine 铜管，另一家主要的铜管生产商报告，将离开美国水暖铜管市场 .公司将把重点放在开发和销售高性能管类产品 , 成品管的装配和金属连接产品，以提高其热能效的转换 . 同样在铜线杆市场上需求也受到了建筑业低迷状况的打击 .根据美国金属统计局，铜线杆的表观消费今年头九个月里与去年同期相比下降了 % (120， 800吨 ).这反映在国内产量年比 %下降 (16， 500吨 )，净进口量 巨大地下降了 39% (107， 000吨 ).同样值得注意的是八月和九月期间美国是铜线杆的净出口国 . 美国铜线杆产量 – (千吨 ) 根据上述数据，我们预测美国精铜消费今年下降 %. 在进入明年之前美国的民居建筑不会有任何的明显恢复 .美国民居建筑占美国铜消费的三分之一 , 因此这一行业的任何滞后复苏将同样导致美国对铜需求的推迟恢复 .因此我们预期美国精铜消费明年只会有温和的恢复，第 7 页 共 17 页 需求增长约 % 至不到 210万吨 . 韩国的需求今年继续受到建筑业表现不良的压抑 . 今年的建筑活动根据最新的政府统计 ,今年以来年 度基本上除了五月和八月都出现下降 .九个月里营建许可年比下降 ~21%.几家电子和电品制造厂向海外的重新分布 ,那里的劳动力要低廉得多 , 同样抑制了今年的需求 .根据我们的消息，铜线杆生产商今年不期望会增加产量水平 .加上国内的线杆生产商受到出口市场需求下降的压力 . 这反映在今年头十个月里，韩国铜线杆出口量年比下降 % (5000吨 ).这是继 2020年下降 %(26200吨 ) 和 2020年下降 (64000吨 )之后 . 韩国铜和铜合金产品需求同样受到了建筑业低迷状况和高铜价的影响，替代消费同样增加 .这 导致了一些国家的主要铜和铜合金产品生产商失去了市场份额 . Poongsan 是一个主要的例子 .从中国进口的铜和铜合金产品增加同样对韩国的需求带来负面影响 .上述因素综合在一起后，我们估计韩国精铜消费将在今年下降 %至 760， 000吨 . 明年我们预期会有小的恢复，需求增长约 %. 亚洲其它地区，印度对铜的需求仍然是积极的 ,总体上受了强劲的经济增长的支持 .最新的政府统计数据显示工业生产至十月份年比增长 %.这反映在今年头九个月 Sterlite 工业报告铜线杆产量年比增长 %上 .因此我们预期 印度精铜消费今年将增长 %至 550， 000吨 .对印度未来铜消费的展望同样的有利的 .这是继由于工业电力短缺而不断地实行电力管制后，印度计划扩大其发电能力 .最新的报告表明，印度的电力产量需求每年增长 15至 20%才能满足当前的电力需要 .政府计划在 2020年三月完成一项增加的四大电力工程，每家电厂将能发电 4000 ，因为基础设施及建筑开发的需要 .我们相信每增加 1000megawatts电力相当于 1015， 000吨铜 . 考虑到这点我们预期印度精铜消费将在 2020年增 加 % 正好超过 600， 000吨 , 2020年增长 % 至 670， 000吨 . 日本对铜的需求稳定地在今年恶化 .根据日本的铜和黄铜协会的数据，铜和铜合金产品的产量按年为基础，每个月直到 10月份，除了一月份都是下降的 ,协会报告与 2020年同期相比下降 %. 需求下降主要反映在来自建筑业的定单下降 ,自六月份引进了更为严格的建筑管理之后，导致了建筑的推迟，因为检查时间延长 (见 11月的报告 ).单导体和 IT行业内第一季度的清库同样对需求产生影响 . 下降的建筑业活动同样影响对线杆和电缆的定单，其向建筑行 业的发货量至十月为止年比下降 %. 日本的电线制造业协会同样报告向电信业的发货量年度下降 (%),电子和电器 (%)，电力 (%).相反向汽车领域的交割年比上升 %. 协会报告今年 110月份线缆发货量年比下降 %.因此，我们预期日本精铜消费今年下降 %.然而，明年我们预期会出现恢复，需求约增长 %，正好不到 130万吨 . 欧洲对铜线杆的需求表现上半年相当不错 .这从北德金属。