财务管理题库(编辑修改稿)

财务管理题库(编辑修改稿)内容摘要：

摊销费和财务费用。 (√ ) 8. 企业采用严格的信用标准，虽然会增加应收账款的机会成本，但能扩大商品销售额，从而给企业带来更多的收益。 ( ) 计算分析题 1. A公司拟添置一套市场价格为 6000万元的设备，需筹集一笔 资金。 现有三个筹资方案可供选择 (假定各方案均不考虑筹资费用 )。 7 (1)发行普通股。 该公司普通股的 β 系数为 2，一年期国债利率为 4%，市场平均报酬率为 10%。 (2)发行债券。 该债券期限 10 年，票面利率 8%，按面值发行。 公司适用的所得税税率为 25%。 (3)融资租赁。 该项租赁租期 6年，每年租金 1400万元，期满租赁资产残值为零。 附：时间价值系数表。 K （ P/F,k,6） （ P/A,K,6） 10% 12% 要求： (1)利 用资本资产定价模型计算普通股资本成本。 (2)利用非折现模式 (即一般模式 )计算债券资本成本。 (3)利用折现模式计算融资租赁资本成本。 (4)根据以上计算结果，为 A公司选择筹资方案。 【答案】 (1)普通股资本成本 =4%+2(10% 4%)=16% (2)债券资本成本 =8%(1 25%)=6% (3)6000=1400(P/A ， i， 6) (P/A， i， 6)=6000/1400= 因为 (P/A， 10%， 6)= (P/A， 12%， 6)= 所以： (12%i)/(12%10%)=()/() 解得： i=% （ 4）由于债券的成本最低，所以应该选择发行债券。 ，产品的变动成本率为 60%，一直采用赊销方式销售产品，信用条件为 N/60。 如果继续采用 N/60的信用条件，预计 2020年赊销收入净额为 1 000万元，坏账损失为 20万元，收账费用为 12万元。 为扩大产品的销售量， B公司拟将信用条件变更为 N/90。 在其他条件不变的情况下，预计 2020年赊 销收入净额为 1 100万元，坏账损失为 25万元，收账费用为 15万元。 假定等风险投资最低报酬率为 10%，一年按 360天计算，所有客户均于信用期满付款。 要求： (1)计算信用条件改变后 B公司收益的增加额。 (2)计算信用条件改变后 B公司应收账款成本增加额。 (3)为 B公司做出是否应改变信用条件的决策并说明理由。 【答案】 (1)收益增加 =(11001000)(1 60%)=40(万元 ) (2)应收账款成本增加额 =(1100/36090 1000/36060)60%10% =(万元 ) (3)税前损益增加额 =(2520)(1512)=(万元 ) 结论：由于税前损益增加额大于 0，所以，应该改变信用条件。 3. B公司是一家上市公司， 2020年年末公司总股份为 10亿股，当年实现净利润为 4亿，公司计划投资一条新生产线，总投资额为 8亿元，经过论证，该项目具有可行性。 为了筹集新生产线的投资资金，财务部制定了两个筹资方案供董事会选择： 8 方案一：发行可转换公司债券 8亿，每张面值 100元，规定的转换价格为每股 10元，债券期限为 5年，年利率为 %，可转换日为自该可转换公司债券发行结束之日 (2020年 1月 25日 )起满 1年后的第一个交易日 (2020年 1月 25日 )。 方案二：发行一般公司债券 8亿元，每张面值 100元，债券期限为 5年，年利率为 % 要求： (1)计算自该可转换公司债券发行结束之日起至可转换日止，与方案二相比， B公司发行可转换公司债券节约的利息。 (2)预计在转换期公司盈率将维持在 20 倍的水平 (以 2020年的每股收益计算 )。 如果 B公司希望可转换公司债券进入转换期后能够实现转股，那么 B公司 2020年的净利润及其增长率至少应达 到多少 ? (3)如果转换期内公司股从在 89元之间波动，说明 B公司将面临何种风险 ? 参考答案： (1)发行可转换公式债券节约的利息 =8(% %)=(亿元 ) (2)因为市盈率 =每股市价 /每股收益，所以基本每股收益 =10/20=(元 ) 2020年的净利润 =10=5( 亿元 ) 净利润增长率 =(54)/4=25% (3)如果公司的股价在 8~9元中波动，由于市场股价小于行权价格，此时，可转换债券的持有人将不会行权，所以公司存在不转换股票的风险，并且会造成公司集 中兑付债券本金的财务压力，加大财务风险。 4. C公司是一家冰箱生产企业，全年需要压缩机 360 000台，均衡耗用。 全年生产时间为360天，每次的订货费用为 160元，每台压缩机持有费率为 80元，每台压缩机的进价为 900元。 根据经验，压缩机从发生订单到进入可使用状态一般需要 5天，保险储备量为 2020台。 要求： (1)计算经济订货批量。 (2)计算全年最佳定货次数。 (3)计算最低存货成本。 (4)计算再订货点。 参考答案： (1)经济订货批量 =(2360000160/80)^(1/ 2)=1200(台 ) (2)全年最佳定货次数 =360000/1200=300(次 ) (3)最低存货相关成本 =(236000016080)^(1/2)=96000( 元 ) 最低存货总成本 =96000+900360000+202080=324256000( 元 ) (4)再订货点 =预计交货期内的需求 +保险储备 =5(360000/360)+2020=7000( 台 ) ，采用直线法计提折旧，适用的企业所得税税率为 25%。 在公司最近一次经营战略分析会上，多 数管理人员认为，现有设备效率不高，影响了企业市场竞争力。 公司准备配置新设备。