信德电信行业分析(编辑修改稿)

信德电信行业分析(编辑修改稿)内容摘要：

战略投资机构类 专门租赁投资 18 信德的基本业务模式示意：实现股东实现产品销售的作用 基本交易结构 承租人 顾客 联通等 供货人 西门子电讯产业 付款 选定租赁物件 出租人 信德电信 租金 促销功能  使用租赁与贷款相结合的方式，给用户提供融资便利，包括一般融资，节税融资和表外融资，带动出租人的市场外延  运用国际租赁规避国际贸易中的关税与技术壁垒的作用  租期结束时租赁设备所有权处置方式的灵活性，给用户更多选择权 19 但是 ， 随着与联通业务的不断发展 ， 信德不得不走出基本业务而发展渠道业务 ， 并且通过人力资源组织等方法 ，发展与此相关的能力结构 此处要说明为什么信德要发展结构共享式的业务模式 可能有以下几个方面的原因。 风险控制的原因。 资金来源的原因。 在中国市场发展战略的原因（市场定位的原因）。 20 因此 ， 信德逐渐向厂商机构类和金融机构类的综合模式变化 ， 其结构共享式租赁就更接近金融机构类租赁服务 ，业务模式也由基本业务向渠道业务转变 业务定位 投融资结合 战略营销 寻求 投资 组合与资本运作 项目 打包 ， 混合型 投资目的 • 资金投放 • 改善资产负债表 • 促销 • 掌握产品流通全过程 • 不再只追求买卖交易的获利 • 寻求新的投资组合和投资方式 • 获得稳定长期投资收益（主要投向民航、海运、能源等基础设施项目） • 回报大， 20%以上 优势 • 资金雄厚、融资成本低 • 有金融机构网络为依托 • 客户群体多 • 以厂家为依托 • 提供优质的租赁物的维修保养服务 • 有长期资金来源 • 擅长进行市场调查、制定商业计划书、项目评估和设计各种营销和融资模式 投资主体 金融机构类 厂商机构类 战略投资机构类 专门租赁投资 21 信德电信的结构共享式租赁其实质是一种中介服务业务 ，是一种渠道业务 资料来源： 信德的结构共享式租赁模式，最大的优点在于在风险转嫁的基础上，实现了控股股东方销售电信设备的目的。 这一点也与信德电信公司宗旨相一致。 （以上判断是基于对信德网站上对于信德公司的三个职责，需要进一步求证） 22 结构共享式租赁业务价值链 （ 从租赁业务过程考虑 ） •第三方国际委托租赁资金 •股东资金及技术支持 •通过引进人才获得行业专长 •通过政府公关得到客户 •综合考虑各种因素，根据需要灵活设计租赁模式：目前基本上就是结构共享租赁 •降低客户经营风险，把握客户，确保业务顺利展开，并及时提供支持 给联通提供 •技术支持 •市场规划 •发展战略 •产品设计 后期管理 资源取得 客户界面 项目审核 模式设计 租赁过程 延伸增值 •设备供应商是股东：西门子 •核心承租客户是联通、铁通 •专注于服务核心客户，项目审核中可以减少很多风险 低成本的融资能力：可以通过股本金、股东贷款、银行贷款、第三方委托资金等取得多渠道的资金 风险控制能力从模式设计开始 •结构共享式租赁从设计开始就已经将风险转移给了资金提供方 综合整合能力 •在项目的实施过程中，综合整合能力尤其重要，是项目成功的关键 全方位服务能力 超强行业理解能力：包括对通讯行业和现代融资租赁业的理解 23 在资源取得的过程中 ， 信德至少必须有以下的能力 182。 拥有多种资金渠道 • 股本金 • 银行贷款 • 委托资金 182。 超强行业理解 • 对融资租赁业的理解 • 对国内通讯产业的理解 182。 综合性的整合 24 对于基本业务而言 ， 拥有丰富的租赁资金来源 ， 使得信德可以有多种选择 ， 使自身的融资成本最低 ， 当然低融资成本对于任何融资租赁业务都是极重要的 中信金融的支持 西门子和中信集团在股本金上的不断投入（目前资本金情况不明） （ 有待求证）中信集团在国内有极大的势力，中信金融控股集团也正在形成之中，有充分理由相信，中信可以提供包括银行贷款在内的多种支持 由于中国国内电信产业的高速发展，国际资本市场特别看好中国电信业的未来，但又由于受到产业政策等方面的诸多限制，自身无法或者不能直接投资，定向委托租赁就成了一个现实的选择 信德电信 廉价资金 并且，信德公司的西门子股东背景使其拥有了比其它公司更多可能的资金来源，加上它在项目。