20xx年中级考试－财务管理章节要点总结

20xx年中级考试－财务管理章节要点总结内容摘要：

....................................................................... 79 二、税务风险管理案例分析 .............................................................................. 79 第八章 财务分析与评价 ............................................................................................... 80 一、财务分析的意义和内容 .............................................................................. 81 二、财务分析的方法 ........................................................................................ 81 三、财务分析的局限性 ..................................................................................... 82 四、财务评价 ................................................................................................... 83 一、上市公司特殊财务分析指标 ....................................................................... 83 二 、管理层讨论与分析 ..................................................................................... 84 一、企业综合绩效分析的方法 .......................................................................... 84 二、综合绩效评价 ............................................................................................ 85 第一章 总 论 一、企业财务管理目标理论 （一）利润最大化 以利润最大化作为财务管理目标存在以下 缺陷 ：。 风险 比较高的高科技企业和风险相对较小的制造业企业无法简单比较。 ，影响企业长远发展。 （二）股东财富最大化 在上市公司中，股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面 决定的。 股东财富最大化的主要 优点 是：。 ，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。 以股东财富最大化作为财务管理目标也存在以下 缺点 ： ，非上市公司难于应用。 ，特别是企业外部的因素，有些还可能是非正常因素。 股价不能完全准确反映企业财务管理状况。 ，而对其他相关者的利益重视不够。 （三）企业价值最大化 企业价值 可以理解为企业所有者权益的市场价值，或者是 企业所能创造的预计未来现金流量的现值。 企业价值最大化要求企业通过采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大。 以企业价值最大化作为财务管理目标，具有以下 优点 ： ，并用时间价值的原理进行了计量。 、稳定的发展和持续的获利能力放在首位，能克服企业在追求利润上的短期行为。 ，克服了过多受外界市场因素的干扰，有效地规避了企业的短期行为。 但是，以企业价值最大化 作为财务管理目标也存在以下 问题 ： ，不易操作。 非上市公司 ，只有对企业进行专门的评估才能确定其价值，而在评估企业的资产时，由于受评估标准和评估方式的影响，很难做到客观和准确。 近年来，随着上市公司数量的增加，以及上市公司在国民经济中地位、作用的增强，企业价值最大化目标逐渐得到了广泛认可。 （四）相关者利益最大化 企业的利益相关者不仅包括股东，还包括债权人、企业经营者、客户、供应商、员工、政府等。 以相关者利益最大化作为财务管理目标，具有以下 优点 ：。 合作共赢 的价值理念，有利于实现企业经济效益和社会效益的统一。 多元化、多层次 的目标体系，较好地兼顾了各利益主体的利益。 因此，相关者利益最大化是企业财务管理 最理想的目标。 但是鉴于该目标过于理想化且无法操作，本书后述章节仍采用企业价值最大化作为财务管理的目标。 二、利益冲突的协调 将相关者利益最大化作为财务管理目标，其 首要任务 就是要协调相关者的利益关系，化解他们之间的利益冲突。 （一）所有者与经营者利益冲突的协调 经营者和所有者的主要利益冲突 ，就是经营者希望在创造财富的同时，能够获取更多的报酬、更多的享受；而所有者则希望以较小的代价（支付较少报酬）实现更多的财富。 为了协调这一利益冲突，通常可通过以下方式解决： 这是一种通过 所有者约束经营 者的办法。 所有者对于经营者 予以监督 ，如果经营者绩效不佳，就解聘经营者。 这是一种通过 市场约束经营者 的办法。 如果经营者决策失误，经营不力，绩效不佳，该企业就可能被其他企业强行接收或吞并，相应经营者也会被解聘。 激励就是将经营者的报酬与其绩效直接挂钩。 激励通常有两种方式： （ 1）股票期 权。 它是允许经营者以约定的价格购买一定数量的本企业股票。 （ 2）绩效股。 它是企业视其绩效大小给予经营者数量不等的股票作为报酬。 （二）所有者与债权人的利益冲突协调 首先，所有者可能要求经营者改变举债资金的原定用途，将其用于风险更高的项目，这会增大偿债风险。 其次，所有者可能在未征得现有债权人同意的情况下，要求经营者举借新债，因为偿债风险相应增大，从而致使原有债权的价值降低。 所有者与债权人的上述利益冲突，可以通过以下方式解决： 债权人通过事先规定借债用途限制、借债担保条款和借债信用条件。 当债权人发现企业有侵蚀其债权价值的意图时，采取收回债权或不再给予新的借款的措施，从而保护自身权益。 第二节 财务管理环节 一、计划与预算 （一）财务预测 财务预测的方法主要有定性预测和定量预测两类。 （二）财务计划 确定财务计划指标的方法一般有平衡法、因素法、比例法和定额法等。 （三）财务预算 财务预算的方法通常包括固定预算与弹性预算、增量预算与零基预算、定期预算和滚动预算等。 二、决策与控制 （一）财务决策 财务决策的方法主要有两类。 一类是经验判断法；另一类是定量分析方法。 （二）财务 控制 财务控制的方法通常有前馈控制、过程控制、反馈控制几种。 三、分析与考核 （一）财务分析 财务分析的方法通常有比较分析、比率分析、综合分析等。 （二）财务考核 财务考核的形式是多种多样的，可以用绝对指标、相对指标、完成百分比考核，也可采用多种财务指标进行综合评价考核。 第三节 财务管理体制 企业财务管理体制是明确企业各财务层级财务权限、责任和利益的制度，其 核心问题 是如何配置财务管理权限。 一、企业财务管理体制的一般模式 （一）集权型财务管理体制 集权型财务管理体制是指企业对各所属单位的所有财务管理决策都 进行集中统一，各所属单位没有财务决策权，企业总部财务部门不但参与决策和执行决策，在特定情况下还直接参与各所属单位的执行过程。 采用集权型财务管理体制，有利于在整个企业内部优化配置资源，有利于实行内部调拨价格，有利于内部采取避税措施及防范汇率风险等等。 它的 缺点 是：集权过度会使各所属单位缺乏主动性、积极性，丧失活力，也可能因为决策程序相对复杂而失去适应市场的弹性，丧失市场机会。 （二）分权型财务管理体制 分权型财务管理体制是指企业将财务决策权与管理权完全下放到各所属单位，各所属单位只需对一些决策结果报请企业总部 备案即可。 它的优点是：有利于针对本单位存在的问题及时作出有效决策，因地制宜地搞好各项业务，也有利于分散经营风险，促进所属单位管理人员及财务人员的成长。 它的缺点是：各所属单位大都从本位利益出发安排财务活动，缺乏全局观念和整体意识，从而可能导致资金管理分散、资金成本增大、费用失控、利润分配无序。 （三）集权和分权相结合型财务管理体制 集权与分权相结合型财务管理体制，其实质就是 集权下的分权 ，企业对各所属单位在所有重大问题的决策与处理上实行高度集权，各所属单位则对日常经营活动具有较大的自主权。 集权与分权相结合型 财务管理体制意在以企业发展战略和经营目标为核心，将企业内重 大决策权集中于企业总部，而赋予各所属单位自主经营权。 其主要特点是： ，企业内应制定统一的内部管理制度，明确财务权限及收益分配方法。 ，利用企业的各项优势，对部分权限 集中 管理。 ，充分调动各所属单位的生产经营积极性。 二、集权与分权的选择 企业的财务特征决定了分权的必然性，而企业的规模效益、风险防范又要求集权。 集权和分权各有特点，各有利弊。 从聚合资源优势，贯彻实施企业发展战略和经营目标的角度， 集权型 财务管理体制显 然是最具保障力的。 但与此同时，信息传递及过程控制有关的成本问题也会随之产生。 但各所属单位或组织机构的积极性、创造性与应变能力却可能在不断削弱。 分权型 财务管理体制实质上是把决策管理权在不同程度上下放到比较接近信息源的各所属单位或组织机构，从而使信息传递与过程控制等的相关成本得以节约，并能大大提高信息的决策价值与利用效率。 但随着权力的分散，就会产生企业管理目标换位问题，这是采用分权型财务管理体制通常无法完全避免的一种成本或代价。 集权型或分权型财务管理体制的选择，本质上体现着企业的管理政策，是企业基于环境约束与 发展战略考虑顺势而定的权变性策略。 财务管理体制的集权和分权，需要考虑企业与各所属单位之间的资本关系和业务关系的具体特征，以及集权与分权的 “ 成本 ” 和 “ 利益 ”。 各所属单位之间业务联系越密切，就越有必要采用相对集中的财务管理体制。 只有当企业掌握了各所属单位一定比例有表决权的股份（如 50%以上）之后，各所属单位的财务决策才有可能相对 “ 集中 ” 于企业总部。 集中的 “ 成本 ” 主要是各所属单位积极性的损失和财务决策效率的下降，分散的 “ 成本 ” 主要是可能发生的各所属单位财务决策目标及财务行为与企业整体财务目标的背离以及财务资源 利用效率的下降。 集中的 “ 利益 ” 主要是容易使企业财务目标协调和提高财务资源的利用效率，分散的 “ 利益 ” 主要是提高财务决策效率和调动各所属单位的积极性。 集权和分权应该考虑的因素还包括环境、规模和管理者的管理水平。 三、企业财务管理体制的设计原则 （一）与现代企业制度的要求相适应的原则 按照现代企业制度的要求，企业财务管理体制必须以产权管理为核心，以财务管理为主线，以财务制度为依据，体现现代企业制度特别是现代企业产权制度管理的思想。 （二）明确企业对各所属单位管理中的决策权、执行权与监督权 三者分立 原则 （三）明确 财务的 综合管理和分层管理思想 的原则 （四）与 企业组织体制 相对应的原则 企业组织体制大体上有 U型组织、 H型组织和 M型组织三种形式。 U型组织仅存在于产品简单、规模较小的企业，实行管理层级的集中控制； H型组织实质上是企业集团的组织形式，子公司具有法人资格，分公司则是相对独立的利润中心。 M型结构由三个相互关联的层次组成。 第一个层次是由董事会和经理班子组成的总部，它是企业的最高决策层。 第二个层次是由职能和支持、服务部门组成的。 第三个层次是围绕企业的主导或核心业务，互相依存又相互独立的各所属单位， M 型结构集权程度较高 ，突出整体优化，具有较强的战略研究、实施功能和内部关系协调能力。 它是目前国际上大的企业管理体制的主流形式。 M型的具体形式有事业部制、矩阵制、多维结构等。 四、集权与分权相结合型财务管理体制的一般内容 集权与分权相结合型 财务管理体制的 核心内容 是企业总部应做到制度统一，资金集中，信息集成和人员委派。 （一）集中制度制定权 （二）集中筹资、融资权 （三）集中投资权 （四）集中用资、担保权 （五）集中固定资产购置权 （六）集中财务机构设置权 （七）集中收益分配权 （八）分散经营自主权 （九）分散人员管理权 （十）分 散业务定价权 （十一）分散费用开支审批权 一、技术环境 财务管理的技术环境，是指财务管理得以实现的技术手段和技术条件，它决定着财务管理的效率和效果。 二、经济环境 在影响财务管理的各种外部环境中，经济环境是 最为重要 的。 经济环境内容十分广泛，包括经济体制、经济周期、经济发展水平、宏观经济政策及社会通货膨胀水平等。 （一）经济体制 （二）经济周期 市场经济条件下，经济发展与运行带有一定的波动性。 大体上经历复苏、繁荣、衰退和萧条几个阶段的循环，这种循环叫做经济周期。 表 1— 1。