金融危机下中小企业融资的风险和防范对策毕业论文(编辑修改稿)

金融危机下中小企业融资的风险和防范对策毕业论文(编辑修改稿)内容摘要：

便形成了财务风险。 如企业采用负债融资，则存在着资金利润小于贷款利润的可能性，这种可能性即为财务风险。 财务风险的构成因素主要包括 两方面：导致股东利益损失的可能性；过度负债导致企业破产的可能性 (Francesca Pissarides. 2020)。 融资运作操作风险主要可分为两大类：系统风险和非系统风险。 系统风险指由外界因素变动导致的所有企业均无法规避与控制的风险。 因为这些风险涉及面极广，不以个别企业的意志而转移，几乎任何企业都无法回避，而且不会因为企业的多元化经营 而有所消除，故又可称为不可分散风险。 非系统风险 是指企业资本运作过程中种种不确定因素所引发的，只与运营主体及对象有关的风险。 通过运营主体的努力可分散消解，故称之为可分散风险。 非系统风 险主要包括：经营风险、行业风险、财务风险、管理风险、资金风险等 (Meyer, . 2020)。 虚拟计量模型 Y=f(A,B,C,D,E,x)+PX 6 其中 Y是指融资风险成本， ABCDE 分别代表非系统风险的经营风险系数、行业风 险系数、财务风险系数、管理风险系数、资金风险系数，这几个系数与 企业本身 是 多方相关的。 P则是代表系统风险系 数， PX 是表示由外生的系统风险所导致的 成本损失。 3 中国中小企业融资结构现状分析 为了对中国中小企业的融资困境有所了解，我们有必要对现有中小企业融资结构有所了解。 考虑到目前中国正规金融统计中很少有按照企业规模与贷款分类的统计，因此我们只能在仅有一些总体统计上借助一些典型调查，对中国中小企业融资状况做一大致描述。 总体数据 在中国现有正规经济统计中，仅有按照 1988 年标准对国有及规模（年销售500万）以上工业企业 按实物产量反映的生产能力和固定资产原值进行的大、中、小的分类。 表 1列示了不同规模企业的资金 来源结构状况。 表 1 2020与 2020年不同规模国有及规模以上企业资金来源结构 单位： % 流动负债 长期负债 所有者权益 2020 2020 2020 2020 2020 2020 大型企业 40 中型企业 小型企业 33 资产负债率 流动负债占债务比 长期负债占长期资金比 2020 2020 2020 2020 2020 2020 大型企业 60 中型企业 38 小型企业 67 典型调查 （ 1） 2020 年，世界银行国际金融公司曾对中国四川省 3个城市中小企业的资金来源结构状况做过一项典型调查。 结果如表 2所示： 表 2 2020年四川省 3城市中小企业资金来源结构状况 内部 银行 亲友 商业信用 其他 创业投资基金 股权 融资租赁 固定资产投资 小企业 6 中型企业 3 平均 1 7 流动资金 内部 银行 亲友 商业信用 其他 非正规融资 小企业 中型企业 平均 （ 2）中国人民银行上海分行对辖区内浙江、福建两省 300 户中小 企业的问卷调查显示：到 2020 年 9 月底，①银行贷款在企业外部融资来源中所占的比重达到了 58%，且企业规模越大，银行贷款占比越高；②约 11%的企业有过内部集资，约 8%的企业利用过民间借贷，其中资产规模低于 500 万的小企业，职工集资与民间借贷资金占 16%；③短期资金 40%源于供应商或合资、合作伙伴的商业信用；④企业资本金主要来自内部集资与非正规民间借贷，其中内部集资占 25%，民间借贷占 14%，其余来自业主及主要创业者的内部自筹资金。 （ 3）中国人民银行武汉分行对辖区内的赣鄂湘 3 省 5 市 178 家中小企业的问卷调查显 示： 2020年 1月至 2020年 8月，在国有及改制后集体所有制中小企业的净增资金来源中：①各种借款占 48%，其中向银行借款占借款总额的 94%，在企业全部债务中，银行贷款占 55%；②外部权益性融资仅占 17%，依靠利润补充资本金占 5%；③内部集资困难，仅占 2%。 （ 4） 2020 年，国际金融公司对中国北京、成都、顺德与温州四个地区的 600家私营企业融资结构进行了调查。 调查结果如表 3所示： 表 3 1999年中国北京、成都、顺德、温州四地私营企业融资结构 内源融资 银行贷款 非金融机构 其他 运营年限 3 年 35 年 610 年 10 年 所有公司 中国中小企业融资状况 借助于上述总体数据及典型调查，我们可大致勾勒一下中国中小企业融资的基本状况： 8 （ 1）中小企业融资渠道狭窄，其目前发展主要依靠自身内部积累，即中小企业内源融资比重过高，外源融资比重过低； （ 2）银行贷款是中小企业最重要的外部融资渠道，但银行主要提供的 是流动资金以及固定资产更新资金，而很少提供长期信贷； （ 3）亲友借贷、职工内部集资以及民间借贷等非正规金融在中小企业融资中发挥了重要作用，但由于各地经济发展水平以及民间信用体系建设的差异，非正规金融在江浙、中西部地区发育程度差异极大； （ 4）中小企业普遍缺乏长期稳定的资金 来源 —— 不仅权益资金的来源极为有限，而且很难获得长期债务的支持 （ 吴健安， 2020）。 4 中小企业融资过程中的主要风险 国家相应政策的变化 国家的宏观经济政策的变动会在很大程度上影响企业的正常经营，例如国家的税率调整，汇率的变动，以 及针对不同产业的相关政策的出台都会大大的影响企业的经营活动，这对于自身实力较为薄弱的中小型企业冲击尤其大。 市场风险 中小企业融资的市场风险是指中小企业所提供的产品和服务是否存在市场前景，产品或服务的价格是否能够产生预期的收益用以偿还债务，满足投资者及银行的收益需求。 由于中小企业自由资金的缺乏，以及对市场信息掌握的准确性和及时性的不足，导致了中小企业应对措施的滞后性，而市场又总是处在不断的变化之中，从而造成产品或服务的市场需求和价格的不稳定性。 中小企业自身经营的风险 企业支付能力下降 支付能力是指企业清偿到期债务的能力。 产生此风险的原因一般有两类：一类是资金性财务风险。 资金性财务风险是指企业在特定时点，资金流出量超出资金流入量而产生的到期不能偿付债务本息的风险。 此类风险只要合理安排资金流量即可回避，对收益影响不大；另一类是收支性财务风险。 收支性财务风险是指企业在收不抵支的情况下出现不能偿还到期债务本息的风险。 此风险属整体风险，对全部债务的偿还均会产生不良影响。 9 自有资金经济效益不稳定风险 企业借款利息随借入资金增加而增加，从而导致费用总水平上升。 在企业税息前 资金利润率下降或借款利率超过税息前资金利润时，企业的自有资金利润率就会以更决的速度下降，甚至发生亏损，这是一种由于借款而引起的企业经济效益下降的风险。 中小企业中，有相当一部分忽视了财务管理的核心地位，管理思想僵化落后，使企业管理局限于生产经营型管理格局之中，企业财务管理的作用没有得到充分发挥。 另一方面，由于受宏观经济环境变化和体制的影响，中小企业在加强财务管理方面遇到了阻碍。 企业管理缺失带来的风险 财务管理的不善 一是对现金管理不严，造成资金闲置或不足。 有些中小企业认为现金越多越好，造成 现金闲置，未参加生产周转；有些企业的资金使用缺少计划安排，过量购置不动产，无法应付经营急需的资金，陷入财务困境。 二是应收账款周转缓慢，造成资金回收困难。 原因是没有建立严格的赊销政策，缺乏有力的催收措施，应收账款不能兑现或形成呆账。 三是存货控制薄弱，造成资金呆滞。 很多中小企业月末存货占用资金往往超过其营业额的两倍以上，造成资金呆滞，周转失灵。 四是重钱不重物，资产流失浪费严重。 不少中小企业的管理者，对原材料、半成品、固定资产等的管理不到位，出了问题无人追究，资产浪费严重。 管理模式的疆化 ， 管理观念陈旧 一方面，中小企业典型的管理模式是所有权与经营权的高度统一，企业的投资者同时就是经营者，这种模式势必给企业的财务管理带来负面影响。 中小企业中相当一部分属于个体、私营性质，在这些企业中，企业领导者集权现象严重，并且对于财务管理的理论方法缺乏应有的认识和研究，致使其职责不分，越权行事，造成财务管理混乱，财务监控不严，会计信息失真等。 企业没有或无法建立内部审计部门，即使有，也很难保证内部审计的独立性。 另一方面，企业管理者的管理能力和管理素质差，管理思想落后。 有些企业管理者基于其自身的原因，没有将财务管理纳入企业管 理的有效机制中，缺乏现 代财务管理观念，使财务管理失去了它在企业管理中应有的地位和作用 （布恩 、 赵银德， 2020）。 10 诚信风险问题 中小企业的诚信问题是当前制约着其进行融资的关键所在。 中小企业的诚信不足主要体现在以下几个方面： 首先是注册资本的不实，中小企业往往串通评估中介，从而造成实际资产与上报资产的不一致。 对于这种诚信不足的危害性是不言而喻的。 不仅 会加大 金融机 构的融资风险 ，也对于市场经济的正常有序运行造成了重大障碍。 其有效经营的情况变得很难了解。 从经济主体间的相互往来到银行及政府的互动都产生了负面影 响。 其次是财务缺乏透明度，中小企业财务报表经常是有不同版本的备案，这样国家税务部门及相关管理部门很难了解公司运营的实际情况。 从而银行金融机构便很难提供对中小企业的 满意的诚信认可度，那么提供给中小企业的融资可能性也就大大降低了， 造成了国家统计局对于国民经济总量统计的困难。 5 中小企业融资风险的防范措施 企业要 自我加强 (1)提高认识，把强化资金管理作为推行现代企业制度的重要内容，贯彻落实到企业内部各个职能部门。 由于资金的使用周转牵涉到企业内部的方方面面，企业经营者应转变观念，认识到管好、用好、控制 好资金不单是财务部门的职责，而是关系到企业的各个部门、各个生产经营环节的大事。 所以要层层落实，共同为企业资金的管理做出贡献。 (2)努力提高资金的使用效率，使资金运用产生最佳的效果。 为此，首先要使资金的来源和动用得到有效配合。 比如决不能用短期借款来购买固定资产，以免导致资金周转困难。 其次，准确预测资金收回和支付的时间。 比如应收账款什么时候可收回，什么时候可进货等，都要做到心中有数，否则，易造成收支失衡，资金拮据。 最后，合理地进行资金分配，流动资金和固定资金的占用应有效配合。 (3)加强财产控制。 建立健全财产 物资管理的内部控制制度，在物资采购、领用、销售及样品管理上建立规范的操作程序，堵住漏洞，维护安全。 对财产的管理与记录必须分开，以形成有力的内部牵制，决不能把资产管理、记录、检查核对等交由一个人来做。 定期检查盘点财产，督促管理人员和记录人员保持警戒 11 而不至于疏忽。 (4)加强对存货和应收账款的管理。 近年。