现代企业财务管理目标的分析研究毕业论文(编辑修改稿)

现代企业财务管理目标的分析研究毕业论文(编辑修改稿)内容摘要：

益。 现有财务资本的有效利用， 可以从资本收益和资本结构两个方面来量化考核。 新经济条件下企业家智力资本的介入， 导致企业面临资本总量的重新认定和结构的重新调整 ， 资本结构比资本收益的地位更为重要。 在企业发展的不同时期和理财环境下， 可调节财务目标的部分标准。 在企业 发展期 ， 考虑到智力河南机电高等专科学校毕业论文 6 资本的风险性和投资回报期长的特点 ， 以物质资本的筹集和资本收益作为衡量资本优化配置 的主要指标 ； 在企业成熟期 ,物质资源已非常雄厚 ， 智力资本的比重就尤为重要。 利润最大化 利润代表着企业经济活动的成果 ， 利润越多投资者的财富增加得越多 ，即假定在企业的投资预期收益确定的情况下，财务管理行为将朝着有利于企业利润最大化的方向发展。 以追逐利润最大化作为财务管理的目标，其主要原因有三：一是人类从事生产经营活动的目的是为了创造更多的剩余产品，在市场经济条件下，剩余产品的多少可以用利润这个价值来衡量；二是在自由竞争的资本市场中，资本的使用权最终属于获利最多的企业；三是只有每个企业都最大限度地获得 利润，整个社会的财富才可能实现最大化，从而带来社会的进步和发展。 在社会主义市场经济条件下，企业作为自主经营的主体，所创利润是企业在一定期间全部收入和全部费用的差额，是按照收入与费用配比原则加以计算的。 它不仅可以直接反映企业创造产品的对少，而且也从一定程上反映出企业经济效益的高低和对社会贡献的大小。 同时，利润是补充资本、扩大经营规模的源泉。 利润最大化的财务管理目标以前在西方根深蒂固。 在我国改革开放的初期，利润最大化观念对我国商品经济的形成和向社会主义市场经济的转轨起了不可磨灭的作用。 4 对各种财务管理目标 的分析 股东财富最大化不符合我国国情 与利润最大化目标相比， 股东财富最大化在一定程度上也能够克服企业在追求利润上的短期行为 ， 目标容易量化 ,易于考核。 但是， 股东财富最大化的明显缺陷是 ： 股票价格受多种因素的影响 ， 井非都是公司所能控制的 ， 把不可控河南机电高等专科学校毕业论文 7 因素引入理财目标是不合理的。 财务管理环境 对其目标模式有重大影响。 我 国的证券市场远远不象美国的证券市场那样发达 ， 根据有关理论 ， 只有在证券市场达到半强式有效的状况下 ， 才能采用股东财富最大化这一目标。 有关的实证研究表明 ,目前中国的证券市场刚刚达到弱式有效市场 ， 受多种因素的 影响 ， 股票价格和企业的业绩并没有必然的联系 ， 股票市场上投机过度。 因此上市公司的企业价值完全体现在股票市值上并以此作为理财目标， 不能真实反映财务业绩评价的客观性 ， 因此无法采用股东财富最大化财务目标。 企业经济增加值最大化和企业资本可持续有效增值值得推敲 这两个财务目标采用具体指标来量化评价标准， 虽在实践中易于操作 ， 但其指标科学性尚值得推敲。 而且采用单纯的数量指标， 不能体现财务管理目标的全面性 ， 不能满足理财目标的系统性 、 综合性特点， 企业相关利益人的利益很难体现出来。 资本配置最优化过于抽象 这个财务管理目标是在新经济条件下提出的。 我们可以看出资本配置最优化的概念本身并不明确， 过于抽象 ， 在企业具体经营中无法应用。 利润最大化目标在实践中存在难以解决的问题 这里的利润是指企业一定时期实现的利润总额，它没有考虑资金时间价值 例如，今年获利 100 万元和明年获利 100 万元，哪一个更符合企业的目标。 若不考虑货币的时间价值，就难以作出正确判断。 没有反映创造的利润与投入的资本之间的关系，不利于不同资本规模的企业或同一企业不同期间之间的比较 例如，同样获得 100 万元利润，一个企业投入资本 500 万元，另 一个企业投入 600 万元，哪一个更符合企业的目标。 若不与投入的资本额联系起来，就河南机电高等专科学校毕业论文 8 难以作出正确判断。 没有考虑风险因素，高额利润往往承担过大的风险 例如，同样投入 500 万元，本年获利 100 万元，一个企业获利已全部转化为现金，另一个企业获利则全部是应收账款，并可能发生坏账损失，哪一个更符合企业的目标。 若不考虑风险大小，就难以作出正确判断。 片面追求利润最大化，可能导致企业短期行为 例如，忽视产品开发、人才开发、生产安全、技术装备水平、生活福利设施和履行社会责任等。 5 国际比较借鉴 确立科学的财务管理目标必须分析 对企业理财产生影响的相关利益集团。 与企业有关的利益集团很多， 但不一定都对企业理财产生重大影响。 一般认为，影响企业财务管理目标的利益集团主要有以下四个方面 ： 企业所有者 、 企业债权人 、 企业职工 、 政府。 从世界范围来看， 主要有两种财务管理模式 ： 以美国为代表的建立在发达的证券市场上的财务管理模式和以日本为代表的建立在发达的银行制度基础上的财务管理模式。 美国模式 所有者 :美国 企业的个人股东居多 ， 股权比较分散。 他们一般不直接控制企业， 只是通过股票的买卖来间接影响企业的财务决策。 当股票价格降低到某一限度时， 往往会招致 被兼并或收购。 因而， 股票市价成了财务决策所要考虑的最重要因素。 职工 :美国劳动力市场比较发达， 员工和企业之间没有稳固的关系。 员工很少关心企业的长期 发展 ， 但比较关心当前的工资和奖金的高低。 河南机电高等专科学校毕业论文 9 债 权人 :美国债权人和企业之间是一种契约关系。 当企业财务状况好时，银行会主动提供贷款 ： 反之 ， 当企业经营业绩不好时 ， 则要求企业清偿债务 ，甚至可能要求企业破产还债。 政府 :美国政府认为， 管得越少就是管得最好。 政府一般不对企业干预但要求企业遵循有关法规 、 法律。 日本模式 所有者 :日本企业的所有者一般以法人 为主， 股权相对集中。 股票不经常转 让 ， 日本股东更看重企业的的长期稳定发展。 职工 :日本企业推行终身雇佣制和逐级提升制， 企业与员工之间的关系比较稳定 ， 企业在作决策时 ， 多把员工利益放在首位。 债权人 :日本企业的负债率一般都在 80%左右 ， 银行与企业之间有着稳固 、密切的关系， 债权人在企业出现暂时困难时 ， 一般会帮助企业度过难关。 同时许多银行持有企业股票， 银行的这种双重身份为银行和企业建立战略合作伙伴关系奠定了基础。 政府 :日本政府对企业的干预是比较多的。 政府通过各种中长期计划， 引导企业投资方向和经营 、 财务决 策。 资料研究表明 ： 分别以美 、 日为代表的欧美式和德日式两种财务管理模式中各利益关系人在企业财务管理决策中所起的作用完全不一样。 在美国， 股东在财务决策中起主导作用 ， 而职工 、 债权人 、 政府起的作用很小， 致使美国公司的财务经理非常重视股东利益 ， 以股东财富最大化作为财务管理目标 ， 而股东财富主要表现为股票的上涨。 因此， 财务管理目标又转化为股票价格的最高。 在日本， 股东 、 债权人 、 职工 、 政府在企业财务决策中都起重要作用， 财务决策必须兼顾各方面的利益关系。 这就使得追求企业价值最大化成为财务管理的河南机电高等专科学校毕业论文 10 合理经营， 采用最优的财务政 策 ， 充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系 ， 在保证企业长期稳定发展的基础上 ， 使企业总价值达到最大。 6 我国现代企业财务管理目标的现实选择 从国际比较可以看出 ， 美国和日本的财务管理模式存在较大。