随机漫步假说的检验(ppt49)-质量检验(编辑修改稿)

随机漫步假说的检验(ppt49)-质量检验(编辑修改稿)内容摘要：

序列的未来数据倾向于返回历史点 ， 因此其发散得比标准布朗运动慢。 可以证明 ， 该序列在理论上会无数次的返回它的历史出发点。  （ 2） H=：标准布朗运动 ， 时间序列服从随机漫步。  （ 3） H∈ （ ， 1） ：长期 持续性 和无周期的循环。 此时 ， 时间序列有混沌性。 增量会表现出长期增长的特性。 一定范围的记录会持续相当长的时期 ， 从而形成一个个大的循环。 但是这些循环没有固定的周期 ,难以依靠过去的数据预测未来的变化。  （ 4） H=1：完全预测 ， 此时 ， 时间序列为一条直线。 未来完全可以用现在进行预测。 七、单位根检验与随机漫步假说的区别 一个与随机漫步假说经常混淆的是单位根检验。 单位根检验的零假设为 1t t tX u X   备择假设是 当 |φ|≥1的时候 ， 系统是发散的； |φ| 1的时候 ， 系统是收敛的。 1( ( 1 ) ) , ( 1 , 1 )t t tX u t X u t        随机漫步假说讨论的重点是随机项的序列相关性，即变量的可预测性，而单位根检验关心的不是变量的可预测性，而是变量的平稳性。 。 |φ|1的情形跑哪里去了 Osler（ 2020）  Osler（ 2020）用外汇市场上的止损指令和 takeprofit orders（。 ）的集束效应（ clustering）解释了技术分析在外汇市场上的有用性。  根据技术分析人员的解释，支撑区的形成是因为这一价格附近的存在大量需求，而阻力区的形成是因为这一价格附近的存在大量供给。 指令的这种集束性（不平滑性）是技术分析的基础。  指令的集束效应可以了技术分析中应用的两种价格动态（ 1）在 round numbers附近出现的支撑和阻力线，（ 2）价格穿越 round numbers的时候的加速趋势。  文章的研究发现：（ 1） takeprofit指令在 round numbers附近的集束效应比止损指令明显得多，因此在 round numbers附近 takeprofit一般会占据优势，由于 takeprofit指令使价格有反转的趋势，因此价格在 round numbers附近遇到 takeprofit指令集束的时候会反转。 （ 2）止损买入指令在稍微高于 round numbers附近的价格的集束效应很明显，止损卖出指令在稍微低于 round numbers附近的价格的集束效应很明显，因为止损指令有强化价格趋势的作用，因此价格汇率在穿过止损指令密集的 round numbers的时候价格变动有加速的趋势。 Lo、 Mamaysky和 Wang（ 2020） Lo、 Mamaysky和 Wang（ 2020）利用非参数核回归技术系统地、自动地识别技术交易规则，检验证明技术分析有用。 任何技术分析研究的起点是假设价格以一种非线性的形式按照某种规律或模式演化。 我们假设价格服从过程（ 1），其中 Xt是状态变量， m是关于状态变量的非线性方程。  （ 1） ()t t tP m X 用来估计方程（ 1）中的非线性关系一般方法是平滑（ smoothing） ——用复杂的平均方法来消除数据中的观测误差。 下面给出一个直观的解释。 假设我们有价格在状态 X0下的 n个实。