中文--公允价值会计和经济危机：信号还是诱因？(编辑修改稿)

中文--公允价值会计和经济危机：信号还是诱因？(编辑修改稿)内容摘要：

被 重新评估。 13 财务会计委员会 . 2020. Conceptual Framework for Financial Reporting: The Objective of Financial Reporting and Qualitative Characteristics and Constraints of DecisionUseful Financial Reporting Information. ExposureDraft. 14 Gonedes, N., 和 Dopuch, N. (1974). „Capital market equilibrium, information production, and selecting accounting techniques: Theoretical framework and review of empirical work‟. Journal of Accounting Research, 12:48–129. 15 Holthausen, ., . Watts. 2020. The relevance of the valuerelevance literature for financial accounting standard setting. Journal of Accounting amp。 Economics 31 (13), 375. 6 依然从 保守的角度来看，如果 交易近在咫尺则 财务报表将只反映好消息：只 有 资产实际出售 时 一项资产或一项 新签订的 新合同 才会反映在 公司的财务报表中。 与此相反， 以 FVA的角度来看，实现和未实现的 损益都将在 财务报表中 予以 确 认。 此外， 一经贬值的资产可以重新估值。 作为一个会计原则，保守主义的历史可追溯回 20世纪初标志 性的 金融丑闻。 有趣的是，丑闻涉及的 某 些公司实际上 也 是利用 FVA16做账。 安然事件也说明 减少 保守主义 以及用市值计价会计代替它所 产生的消极后果的会计它与管理， 是通过其管理战略 选择投标 或问 价 来评估其 能源合约。 安然公司是一个关键的 垄断商， 或有时，唯一的 垄断商 ，在一些市场从而促进管理 决定 17。 可靠性和可核查性也是财务报表水平中遭受 FVA严重破坏的一部分。 鉴于重点在于投资者的相关性， FVA严重依赖于对未来现金流量或基于市场价值 的估计。 然而，正如我们都知道，它是不可能预测未来的：只可以验证假说的严肃性与预测和假设的合理性。 从这个角度来看，市场价值甚至可以说是对预期未来现金流量的预测。 这种情况提供了一个鲜明的对比，以历史成本，它可以准确地确定什么是资产的购买价格，以及相关的收购成本。 此外，在不是有组织的市场买卖的金融工具的情况下，评估财务报告的目的依赖于管理层多次断言，和适当的假设基准或市场以及或估值模型输入的合理性。 最近的一些研究表明， FVA提供给企业经营者更大的资产和负债计量和确认的自主权，从而可能损害其可靠性。 例如，关于股票期 权， Aboody， Barth和 Kasznik（ 2020）发现经理选择估值模型参数，用以战略管理披露员工股票期权公允价值的估计。 他们的发现引起了更广泛的问题：管理者在选择其他金融工具 18的公允价值估计模型参数时是否会有同样表现。 FVA含蓄地假定，在每个报告期结束时， 某经济 实体 以市价 或模型估计价格出售其资产或 确认其负债。 清算资产负债表 并非 完全不同。 然而，这样的说法否定了持续经营假设 —— 公司 生产经营活动将无限期地延续下去。 持续经营假设需要 连续 一致的财务报表基础，因为它 强调了 许多金融工具之外其他资产和负债的报告 价 值。 16例如，见 Flesher， ， 1986， Ivar Kreuger对美国财务报告所做的贡献。 The Accounting Review 61 (3): 421434. Cudahy, .. and . Henderson. 2020. From Insull To Enron: Corporate (Re)Regulation After The Rise And Fall Of Two Energy Icons. Energy Law Journal 26 (1), 35110. 17 Weil, R. 2020. 安然事件之后 , “ 按市值计价”会计得到审议。 Wall Street Journal (December 4). 18 Aboody, D., Mary E. Barth, and Ron kasznik. 2020. Firms39。 voluntary recognition of stockbased pensation expense. Journal of Accounting Research 42(2), 123150 7 通过强调市场或模型为基础的计量标准， FVA的使用也影响了会计师在财务报表的编制中的相对作用。 虽然历史成本为基础的财务报表一直在会计师的控制之下， FVA衍生资产和负债，往往需要其他专业人士，如精算师，估价专家或金融工程师的专业知识，会计师更愿意扮演一个次要角色，如，核实基本假设，假说等。 关于公允价值会计和金融危机几点想法 总结公允价值会计 FVA在当下金融危机中的作用还为时过早：一是并非所有的数据都是有效的，二是必须进行额外的分析，三是其效果不能衡量。 但是，依靠之前的研究结果和有效数据，根据 FVA方法 是有可能得出金融危机的一些推断。 愈加不确定的金融风险 之前很多的研究表明采用 FVA导致了更加不确定的金融风险 19。 因此，过去两年的金融动荡已经使得投资人、监督机构和政府对金融机构的动荡和泡沫日益严肃。 实际结果是相当戏剧性的：前些年财政报告中创纪录的收入下降。 而使用 FVA却得出退敌当前收益却提升之前些年收益的结果。 这两个结果说明 FVA分析和财报分析存在一定程度上是排斥的。 瑞士信贷：在次贷危机的背景下， 大部分金融机构的股票市值广泛地取决于投资者对他们的直接和间接接触次级贷款有关的贷款或衍生品的评估。 对在同 一市场，金融机构 的 估值信息披露 ，诸如由最近市场数据得出的价值评估 ， 具有很大的影响力。 在这方面，瑞士信贷 在 2020年盈利 的公布十分具有 启发 意义。 2020年 2月 12日，瑞士信贷报告 对 取得 记录的收入。 2020年 2月 19日，瑞士信贷宣布，一些额外的控制程序，导致某些资产支持其结构性信贷交易业务的职位重新定价，与目前的总公平值减少这些职位被削减估计为。 最后， 2020年 3月 20日，瑞士信贷银行 称 其 2020年营业收入已修订了 （税后 ），与最初公布的数字 有 10％的差距。 瑞士信贷的故事说明了 当基本估值方法复杂且基于假说或对未来的猜想时， 牵制了 对很多 资产的公允价值估价 是相当困难的。 瑞士信贷 39。 的经验还表明，在一定时期内所报告的结果可能会受 大幅度 误差， 19例如， Bath， Landsman和 Wahlen（ 1995）表明净收益以公允价值为基础的计量比以历史成本为基础的计量更容易缩水。 (Barth, Mary E, Landsman, Wayne R, Wahlen, James . Fair value accounting: Effects on banks39。 earnings volatility, regulatory capital, and value of contractual cash flows. Journal of Banking amp。 Finance 19 (34), 577605.) 8 判断力 ，甚至重列 的影响。 雷曼兄弟：在其 破产前 最后报告的财务报表 中 ，雷曼兄弟报告了 截止到 2020。